新股申购新规(开通创业板)

本文目录一览：

• 1、新股申购新规

• 2、开通创业板

• 3、新股申购新规则

• 4、新股申购新规与策略

《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》于11月15日起正式实施。在这之后的北交所新股申购，都适用于这一规定。

与此前的新三板精选层相比，这一规定对网上新股申购做了一定的调整。在新股申购时，当网上申购总量大于网上发行数量时，将按比例配售。其中不足100股的部分，以前精选层是汇总后按申购时间优先配售，现在北交所调整为了“按申购数量优先，数量相同的时间优先”。北交所称此举是为了缓解投资者集中申购压力。

此举有利于吸引更多有资金实力的投资者来参与北交所网上新股申购。另一方面，此前精选层投资者抢时间申购，只要手速够快，即使申购100股也大概率会中签的情况或将不再出现。也就是说，北交所或向“一手党”说再见。

此前，精选层有多只个股出现过网上申购者中超50%的申购者都至少能中100股的情况，*的有76%的网上申购者都至少中了100股。

打新规则调整，“拼时间”改成“拼资金”

《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》第十一条规定：网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

“网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。”此前精选层的发行承销规定称。

在大体继承精选层制度安排的基础上，北交所对网上申购制度进行了调整。北交所表示，对余股配售进行优化调整，由“按时间优先”调整为“按申购数量优先，数量相同的时间优先”，缓解投资者集中申购压力。

对上述规则的理解，可通过举例来实现。北交所A新股网上发行1000万股，网上有效申购数量是1亿股。张三在上午10点申购100股，李四在上午11点申购6500股。

首先第一步是按比例配售，上述例子的配售比例是10%。根据这个比例计算的话，张三应得10股，李四应得650股。因为不足100股的部分需要二次余股分配，所以在按比例配售环节，张三是0股，李四是600股。

其次是余股配售环节。如果现在分配之后余股只剩100股，北交所的规则是“按申购数量优先，数量相同的时间优先”。李四的申购数量多，所以李四分得100股余股。等轮到张三时，余股已经配完。所以最终张三获得0股，李四获得700股。

但如果是按精选层规则的话，第一轮按比例配售不变，第二轮余股配售时，就看谁申购的时间更早。张三申购时间最早，获得100股。所以最终，张三获得100股，李四获得600股。

小散户“拼时间”优势不再

安信证券新三板分析师诸海滨表示，在北交所现有规则之下，当大资金进来申购时，小散户抢时间早申购的优势已经很小了。

上面的例子也已经证实。张三只申购了100股，在北交所的规则之下获配0股，但是在此前精选层的规则之下，因为余股按时间优先分配，他也申购得够早，所以依然能够获配100股。

2020年7月，股转系统在谈及精选层打新规则时曾表示，新三板网上新股配售总体实施比例配售，在获配低于100股的申购者中，按照申购时间优先原则再进行分配。因此，“比例配售+时间优先”是一种非常公平的配售机制，也是符合新三板市场特点的一项制度安排，能够提升投资者申购效率和获配范围，在较大程度上实现“按需分配”和“申者有其股”。

从81只精选层新股的申购情况来看，有些股票确实基本实现了网上申购的“申者有其股”。2021年2月22日上市的同力股份，有35809户参与网上新股申购，27388户获配新股，获配户数占总的申购户数的76.48%。也就是近八成的网上申购者，都至少获得了100股该股票的新股。

小编注意到，除了这只股票之外，还有多只精选层的股票，在网上申购时，获配户数占申购户数的比例超过了50%。也就是近一半的网上申购者获配了股票。

新三板*投资人、北京南山投资创始人周运南向小编表示，在精选层设立之时，由于新三板市场相对不热门不活跃，为了保障精选层公开发行时的股东分散度，提高中签股东人数，特制订了与沪深A股差异化的100股起步及余额按时间优先配100股的特色打新制度。这也造就了精选层一大批只打新100股的投资账户，也给了很多中小券商的投资者百分之百中100股的机会。

周运南称，现在北交所规则进行了调整，优先保证了资金量*的账户除了按比例配售到100股的整数倍外，还可优先多分配到100股，体现了资金为王，当然只打100股的“一手党”基本无望再轻松中签。

申万宏源新三板首席研究员刘靖称，调整到“数量优先”之后，“一手党”申购获配会更加困难。实际上，每次打新的获配户数都远远小于申购户数，说明长尾的“一手党”申购是很多的，比例要超过50%。而这些打新者被劝退后，将会提升真正想申购、动用更多资金来参与打新的投资者的中签率。

新规之下，小散户靠时间优势再获配股票的可能性变小。安信证券新三板分析师诸海滨表示，此前精选层的打新机构少散户多，现在北交所开市之后，可能很多公募、专户都会进来。这些机构资金优势很大，小散户靠抢时间的优势不再。

有*新三板研究人士向小编表示，此前中100股的投资者不少都是纯粹靠“时间优先”打新，这些投资者也基本不长期持有，上市就卖掉，也确实对市场贡献不大。

“拼时间”曾出现过极端情况

新三板精选层按比例配售加“时间优先”的方式，此前曾出现过网上申购的极端情况。

2020年7月，精选层新股艾融软件出现了投资者网上顶格申购10.56万股，却一手都没中的极端情况。周运南向小编表示，10.56万股中100股的配股率是万分之9.4697，只要配股高于这个比例，顶格申购至少中100股。但是如果低于这一比率，就会出现一种极端情况——所有的打新账户按比率能配到的股票数都低于100股。

“这种情况下，按比例配售所有账户都是0股，那就只能按申购时间来排序。有的投资者虽然顶格申购，但是申购时间靠后，可能1手也获配不到。有的投资者可能只申购100股，但因为申购时间早，依然可以获配100股。”周运南说。

股转系统相关负责人曾回应该问题时表示，在精选层新股申购制度设计之初，未预料到首批2家企业申购火爆，导致按申购时间配售的情况出现。目前，股转系统方面正在修改系统，预计在第一批精选层企业发行结束后，在未来的发行中申购系统修改完毕。

有新三板研究的*人士向小编表示，如果继续按“时间优先”配股，随着北交所门槛的降低，会有更多的投资者参与网上申购，不排除会有更多申购火爆的极端情况出现。

创业板，又称“二板市场”，与我们常接触到的主板、中小板、科创板等，在上市制度和交易规则上存在一定的区别。而且，也并不是所有的股市投资者，都可以自由地在创业板上交易股票的。投资者需要满足一定的条件，才可以开通创业板的交易权限。

2020年4月，创业板进行了注册制的改革，开通创业板交易权限的要求也与之前大不相同。下面，我们就来了解下，创业板开户的条件有哪些？

根据*的规定，投资者需要同时满足以下条件：

如果投资者在创业板注册制改革前，已经开通过创业板的交易权限，则需要重新签署新的《创业板投资风险揭示书》，就可以继续正常的交易了。这里，投资者可以不必前往券商网点，直接通过券商APP线上签署。

好了，看到这里，大家应该了解，创业板开户的条件有哪些了吧？

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做股票投资，首先对于股票的交易规则肯定要有所了解。比如对于喜欢做股票打新或者炒新股的投资者来说，就要充分了解新股上市的规则，不然对于一些现象可能就会觉得莫名其妙，甚至何时掉坑里都浑然不觉。那么，新股的上市规则有哪些呢？

新股上市规则有哪些？

新股上市的规则，主要可分为涨跌幅规则和临时停牌规则，不同的交易所以及不同的板块，规则可能有所不同。

首先来看上交所的规则。上交所在新股申报价格的涨跌幅上规定，集合竞价时间的有效申报价格*不能高于发行价的120%，*不能低于发行价的80%，而在连续竞价时间内，有效申报价格*不能超过发行价的144%，*不低于发行价的64%。

不过有效申报价格并不是新股上市首日实际的*涨跌幅。事实上，上交所主板市场上的新股，上市首日的*涨幅仅为发行价的44%，*跌幅为36%，都比*有效申购的涨跌幅要小。而如果是上交所科创板的新股，上市首日则没有涨跌幅限制。

而在临时停牌规则上，上交所主板市场的新股，在股价的涨跌幅*达到10%时，将临时停牌30分钟，股价的涨跌幅*达到20%时，临时停牌至当天的14:55，而如果涨幅达到44%，就会直接停牌至当天交易时间结束了。

如果是上交所科创板的新股，当股价*涨跌幅达到30%和60%时，都会临时停牌10分钟。如果停盘的时间跨越了14:57，不管停牌多久都会在14:57复牌。

比如一只科创板的新股在上市首日的14:50涨了60%，原本是要临时停牌10分钟的，但由于必须在14:57复牌，所以实际只停牌了7分钟。

其次来看深交所。深交所在新股申报价格的涨跌幅上规定，集合竞价时间有效申报价格为发行价的上下20%以内。连续竞价时间内，有效申报价格*为发行价的144%，*为发行价的64%。

在涨跌停的限制上，深交所主板市场的新股，上市首日的*涨幅为44%，创业板的新股上市首日不设涨跌停限制。

而在临时停牌规则上，深交所主板市场的新股上市首日*涨跌幅达到10%时，将临时停牌30分钟，临时停牌时间如果跨越了14:57，将于14:57复牌。如果涨幅达到44%，将停牌至当天交易时间结束。

如果是深交所创业板的新股，会在股价*涨幅达到30%和60%时进行临时停牌，每次停牌时间为10分钟。若跨越14:57，不管停牌多久都会复牌。

再次，就是北交所的规则。北交所的新股没有主板和其他板块之分，所有新股涨跌幅限制和临时停牌规则都是一样的，即上市首日没有涨跌幅限制，但在股价*涨幅达到发行价的30%和60%时，会临时停牌10分钟，与科创板和创业板是一样的。

*的不同之处，就是北交所的新股在临时停牌结束后，复牌时采用集合竞价的方式来确定复牌后的交易价格。

目前，我国已形成了上海证券交易所、深证证券交易所、北京证券交易所三足鼎立的局面，3家交易所的打新规则存在一些区别，包括打新的市值要求、每中一签的股数、中签后的认购要求等。

一、传统沪、深打新规则

1.申购新股前必须持有一定市值的股票
沪市和深市的市值分开计算，均要求在申购日前22个交易日至申购前2交易日这20个交易日的日均持有相应交易所股票市值大于1万元。
2.每1个抽签号所需的市值不同
沪市主板配1个抽签号需要持有1万元的股票市值，但是沪市的科创板配1个抽签号需要持有5千元的股票市值；深市配1个抽签号需要持有5千元的股票市值。

3.中签后的认购
沪深两市每1个中签号的股数是不一样的。沪市主板每1000股配一个号，中一签就是1000股，沪深科创板每500股配一个号，中一签就是500股；深市每500股配一个号，中一签只有500股。
股民应当在中签公布当日16:00前，要保证账户有足够资金进行中签缴款。但是股民中签后不一定非得全买，当股民账户资金不足认购中签的股数时，则以最小认购1股为单位计算实际可认购的股数。不过，如果中签者连续12个月内累计出现3次弃购，包括不足额缴款，那么接下来的6个月将失去打新资格。
例如：某投资者在沪市中了新股，发行价是15元/股，中一签就是1000股，需要缴款1.5万元，但股民缴款日账户只有4999元，那么只能认购333股（4999/15=333.27），放弃了667股，认购金额为4995元，账户剩余资金4元。

二、北交所打新规则

北交所打新与沪、深交易所不同，具体表现
1. 打新前无股票市值持仓要求，但需提前缴存资金
北交所申购新股不需要股民提前持有相应市值的股票，即使你的股票账户市值为零。股民想申购多少新股，只需要在申购日提前缴付申购股数相应的资金。
2.第一次中签数量按照比例配售，不足100股再依据申购时间顺序进行二次分配
新股*分配按照“发行数/申购总数”的比例，申购资金量越大，获配越多。由于最小中签数量为100股，对于第一次分配数量存在不足100股的部分，将按照申购时间顺序参与第二次分配，直至无剩余股票。
3. 中签后的认购
因为北交所打新前需要缴存现金，不存在弃购。若中签，则扣款；若不中签，则退回多余款。

总结

沪市主板每中一签是1000股，沪市科创板和深市每中一签是500股，若股民中签后，不顶格申购新股时，则实际申购的股数根据其账户资金按最小单位1股进行计算；北交所中一签为100股，但由于要求股民在申购前必须缴纳相应申购市值的资金，中签即扣款，不存在弃购。

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