京东上市(余额宝年收益)
京东上市(余额宝年收益)
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雷帝网 雷建平 6月18日报道
在一年一度的京东618店庆之日，京东集团今日正式在港交所上市。
根据京东集团发布的公开发售数据显示，此次总计发行1.33亿股，募集资金净额为298亿港元，创下年初以来港股公开发售的*纪录，京东成港交所今年以来吸引的*内地赴港上市公司。
京东今日在港股开盘价为239港元，较发行价5.75%；以开盘价计算，京东市值超过950亿美元。当前，阿里、京东、拼多多正在中国上演电商三国杀。
在腾讯、阿里巴巴两强之外，中国互联网正形成一批新一线互联网巨头，分别是美团、字节跳动、京东和拼多多，当然，由于成立的时间还不长，新一线互联网巨头中的拼多多还需要时间积累和沉淀。
京东零售集团CEO徐雷表示：“京东集团满怀着感恩之心来到香港，不仅是因为我们希望与更多的客户和合作伙伴分享我们的发展成果，更是因为我们对中国和中国经济的未来充满了信心。”
在18日上市仪式现场，来自京东员工和客户的6名代表与徐雷共同敲响京东赴港上市锣声。
他们是坚守抗疫最前线并获得“中国五四青年奖章”的京东物流武汉亚洲一号城配青年车队队长张谨；疫情最严重期间给“风暴中心”武汉金银潭医院送货的快递员李华斌；疫情以来不分昼夜接诊3万人次的京东健康全职医生肖幸幸；
还有受益于京东平台优势逆势增长，并热心公益捐赠的京东平台商家王珂；京喜产业带商家陈卓越在京喜“出口转内销”扶持政策下迅速摆脱疫情影响；及和京东紧密合作、带领村民脱贫致富河北省阜平县平石头村村支书顾路红。
主打有质量的加速增长
在经历了2018年的低谷后，京东自2019年以来增长开始提速。
财报显示，京东2017年、2018年、2019年营收分别为3623.32亿元、4620.2亿元、5768.88亿元；京东集团2017年、2018年、2019年净利润分别为-1200万元、-28亿元及118.9亿元。
京东2020年第一季度营收1462亿元，同比增长20.7%，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为30亿元。
截至2020年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数为3.874亿，较上年同期增长24.8%，这一增速较上一季度的18.6%再次提速。
在相对淡季的行业背景下，京东新增超过2500万活跃购买用户。从移动端用户数来看，2020年3月，京东移动端日活跃用户数较上年同期增长46%。
京东核心管理团队
在京东集团创始人刘强东淡出的这一年多时间，京东零售CEO徐雷带领京东进入了*的状态。
上市仪式现场，京东集团战略执行委员会（SEC）成员*集体亮相，他们是京东核心管理层，也标志着京东集团领军人才培养和梯队建设达到新高度。
徐雷给京东零售定下的主基调是“有质量的加速增长”。“不成长便退场，加速是我们的必然选择。2020年，京东零售将在交易额、收入、用户、利润这四大核心指标上均实现加速增长。”
徐雷称，京东零售继续拓展全渠道的合作伙伴，并开展技术、产品、营销和供应链创新，要在下沉新兴市场再造一个京东零售。
这一次的京东618店庆上，京东也开足了火力，这其中最典型的合作是，京东零售与快手签署战略合作协议，双方在零售供应链、品牌营销和数据能力共建等方面深入合作共同打造短视频直播电商新生态。
根据协议，京东零售通过供应链合作的方式把京东零售优势品类提供给快手平台，双方共建优质商品池，由快手主播选品销售。快手用户可在快手小店直接购买京东自营商品，无需再次跳转，并能享受京东物流配送和售后等服务。
除了与快手的合作，京东自身也持续各种直播，徐雷也亲自上场直播带货。
4大策略：发力下沉市场 建立全渠道体系
京东在路演中透露，未来的主要策略有：
1）发力下沉市场：京东能够通过多种方式和渠道获得下沉市场的客户，增加他们的购物粘性和复购率。
京东通过多渠道，多场景，多品类展开下沉市场战略，通过线上平台引流，线下实体门店宣传以及定位细分市场的京喜平台多维度进行客户拓展。
京东连续数个季度来自下沉市场新用户在新增用户中占比接近70%，一季度下沉市场GMV销售额超过50%，下沉市场策略初见成效。
2）建立全渠道零售体系：线上线下相融合是未来零售行业的趋势，京东聚焦在打造系统能力，与沃尔玛、达达等企业的战略合作进一步提升了京东的线上线下融合能力。
同时大商超事业群也发力于全渠道零售体系的营建，中国商超市场规模较大但玩家分散的格局给予京东整合与发展的空间，促进企业利用自身的规模优势及成本优势进一步提升商超领域的市占率。
此外，一年多来，京东连续投资五星电器、迪信通、联想来酷等企业，还买1亿美元国美零售可转债，并针对不同场景打造出京东电器超级体验店、京东家电专卖店、京东数码专卖店等业态。
3）京东物流：京东物流从2018年开始开放对外部客户的服务，到目前为止保持了较高速的增长，仍具有较大增长空间。京东物流2019年二季度接近盈亏平衡点，预计2020年亏损将进一步收窄。
京东能提供仓配一体解决方案，帮助第三方商家实现仓库管理和存货管理，提升其运营效率，使得京东物流区别于国内其他物流公司，获得差异化优势。
2020年6月8日，京东物流宣布，2020年将升级“千县万镇24小时达”时效提升计划，面向低线城市及重点县镇继续布局物流新基建，创新仓储模式，提升县镇村三级物流触达能力和服务时效。
同时，京东物流将加快供应链、快递、冷链等业务下沉，服务产业带、农产品上行。
根据该计划，京东物流今年拟投用亚洲一号达到12座，全部面向二到五线城市，新建扩建城市仓和转运仓13座，加快快递进镇进村，大力推广云仓模式、厂仓合一、店仓合一等等创新业态，实现京东物流和品牌商物流资源共享，将商品布局在距离消费者最近的地方。
京东物流还将为全国22个重点产业带提供标准服务网络之外的定制化供应链解决方案，打造专门服务*一公里上行的物流基建。
4）不同品类间实行差异化发展策略：京东根据品类不同的发展特性及发展阶段，进行差异化发展策略制定。
对于成熟品类要求略高于行业平均增速的业绩增长，提供稳定的盈利；对于部分品类降低利润要求以快速占领市场，获取更多市场份额；部分仍在早起探索阶段的业务并不进行过大的投资，跑通模式后再进行复制。
未来京东将会更加谨慎地进行投资，把资源有效集中在高回报或者能与核心业务产生巨大协同效应的项目上。
据介绍，2019年京东零售由CFO牵头成立了建设委员会，用来评估所有创新项目投资的预期收益和关键运营指标。
该计划让京东可以把资源分配给与零售核心业务相关度*的项目，这些项目往往带来极高的投资回报。对于相关性较低的项目京东要么直接退出，要么采取分阶段的投资策略，在大量投资前充分验证其模式的可行性。
京东称，在严格财务纪律下做出此类选择是一个艰难而痛苦的过程，但也正因为如此，京东得以更加专注于主流核心业务，并且对投资进行了更好的规范。
京东的目的不是停止投资未来，而是把资源有效集中在高回报或者能与核心业务产生巨大协同效应的项目上。
2019年下半年京东进一步将该计划升级为创新计划，以更好的财务纪律促进持续创新，其中“物竞天择”项目获得了年度创新奖。
这种商业模式通过与线下合作伙伴的合作降低京东消费品订单中超重物品和大件物品的单位履约成本，也提高了全渠道大商超市事业群相关产品的盈利性。
刘强东有78.4%投票权
京东内部也在不断变迁，继拆分出京东金融后，2018年2月，京东物流获25亿美元的融资，该等第三方投资者按全面摊薄基准合共持有京东物流约19%股份，而京东仍为京东物流的控股股东。
2018年6月，谷歌根据新战略合作伙伴关系向京东投资5.5亿美元。
2019年2月，京东智能产业发展为新加坡主权财富基金GIC共同成立核心基金，总募集额超过48亿元。
2019年11月，京东医疗子公司京东健康与一批第三方投资者完成A系列优先股融资，总额9.31亿美元，按全面摊薄基准计，占京东健康13.5%的所有权。
2020年5月，京东宣布旗下子公司京东工业品签署A轮融资协议，京东工业品投后估值已超20亿美元，本轮融资由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家投资机构跟投。
此次交易总融资金额预期为2.3亿美元，占京东工业品完全稀释后的股份比例为10.7%。
截至2020年3月31日，京东物流运营超过730个仓库。包含京东物流管理的云仓面积在内，京东物流仓储总面积约1,700万平方米。
此外，在首只物流地产基金（核心基金）完成后，2020年1月，京东物流地产集团（京东物产）与新加坡政府投资公司GIC合作共同成立了第二只物流地产基金（核心基金二期）。
核心基金二期将从京东物产收购部分现代化物流仓储基础设施，涉及资产规模为46亿元。预期京东将于2020年下半年收回这一交易所获得的大部分资金。
当前，京东董事包括刘强东、刘炽平、黄明、谢东萤、许定波。
截至2020年2月29日，京东股权结构
截至2020年2月29日，刘强东直接持股为15.1%，还拥有的Fortune Rising Holdings Limited的投票权，刘强东共有78.5%的投票权。
腾讯持有17.8%股权，及4.6%的投票权，为京东第一大股东。沃尔玛为京东第三大股东，持股为9.8%，拥有2.5%的投票权。
京东计划在下次股东大会上修改公司章程，其中包括：一、每年召开年度股东大会，以加强和股东的沟通；二、刘强东也知会公司，希望今后无论他是否出席，董事会均可以在超过半数董事出席的情形下召开。
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雷帝触网由*媒体人雷建平创办，为头条签约作者，若转载请写明来源。
10万块钱放余额宝上，具体能拿到多少收益，一方面要看你选择的货币基金，另一方面还要看你投资的时间点。
不同的货币基金，收益是不一样的。
目前余额宝有20只货币基金，不同的货币基金七日年化收益有较大的差距。
比如下图是截止2019年4月11日，余额宝收益*的一只货币基金，兴全添利宝的7日年化收益是2.765％，相当于10万块钱一年可以获得2765元左右的收益。
而同样是2019年4月11日，长盛添利宝的7日年化收益只有2.049%，相当于10万块钱一年的利息只有2049元，这个要兴全添利宝少700多块钱。
而不同的货币基金之间收益之所以有较大的差异，因为他们的投资结构不一样，管理水平不一样。
虽然货币基金的主要投向是银行同业存款，央行票据，国债，高等级企业债等等一些低风险产品，不同的货币基金投资组合是不一样的，如果投资组合当中安全级别高的产品占比比较高，那收益就相对比较低，相反如果投资组合当中风险较高的产品比例较大，那收益就相对会高些，但波动也会相对大一些。
比如下图是兴全添利宝的资产结构。
而下图这是长盛添利宝的资产结构。
另外，不同时间同一个货币基金的年化收益也有很大的差距。
余额宝自2013年开始推出，到现在已经有差不多6年的时间，这6年时间里面，余额宝的7日年化收益波动是比较大的。
比如刚推出来的2013年2014年*的时候，7日年化收益甚至达到6%以上，而从2015年到2017年这段时间，平均年化收益也差不多有4%左右，但是进入2018年之后，货币基金的7日年化收益呈现了明显的下降过程。2018年初的时候，余额宝七日年化收益还有4%左右的7日年化收益，但从2018年3月份之后，市场上的所有货币基金7日年化收益都出现了明显的下降，其中余额宝多只货币基金之后七日年化收益一直处于下降的趋势，虽然这中间在年底的时候，有了小幅的上涨，但目前大部分货币基金的7日年化收益基本都是在2％~2.8%之间。
想要获得更高的收益你可以选择支付宝上的一些定期理财产品。
以前在余额宝7日年化收益比较高的时候，支付宝上的定期理财产品并不受大家的欢迎，但自从2018年之后，随着货币基金7日年化收益的不断下降，支付宝上的一些养老型基金定期理财产品就受到了广大网友的欢迎。
这些定期理财产品所投产品其实跟货币基金差不多，也主要以一些流动性比较好的银行同业存款，央行票据，高等级企业债等为主要投资标的，所以安全性也相对比较高，从历史表现来看，基本上是***对付。
而这些定制理财产品目前的年化收益基本上是在3.5%到5%之间，这个年化收益要比余额宝高出不少，所以你有10万块钱的话，我建议你可以考虑一下这些定期理财产品。
文丨BT财经，
3月10日，“妖镍”风波渐息，京东却因为刚发的财报被迅速顶上了热搜。
原因有二。
一是随着美股市场中概股大跌趋势的蔓延，昨日开盘，京东股价在美股港股纷纷下跌超过15%；二是昨日京东公布了2021年第四季度及全年的财报。与分析师预期可能延续2020年盈利494亿元人民币态势不同，京东2021年交出了一份净亏损36亿人民币的答卷。
关键特立独行、又在京东危机时力挽狂澜的2021年“新”总裁徐雷，在财报发布会后被问及股价下跌之时曾表示，京东这么多年“从来不看一城一地、一时一刻的得失”。
这引爆了舆论。
而根据财报相应数字，有媒体表示在2021年京东净收入9516亿元，超过2020年27.6%、增收过2500亿元的背景下，利润相当于消失了530亿元。“如果放在其他任何一家中概股身上，都可能意味着一场不折不扣的灾难。”
也有媒体表示，京东产生这样大规模亏损的背景是因为京喜等新业务在2021快速发展的拖累，以及京东物流不停扩张并没有盈利给京东集团带来的压力。
虽然京东的收入远超海外分析师预计的结果，但亏损的增加也让很多国际投行的分析师对京东股票持谨慎乐观的态度。华尔街*分析师安迪.埃文斯对BT财经表示，看好京东未来的发展空间，但对京东2022年减亏持谨慎态度，认为投资人即使持有该股票，也希望从长期角度做出决策。
再加上当日美国证券交易委员会（SEC）将5家中国公司列入《外国公司问责法》（简称HFCAA）的暂定清单，包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药。受此影响，昨日在美股上市的中概股集体大跌。
种种因素叠加，已经有媒体问出一个所有人都关心的话题：那就是接下来京东会怎么办，2022年到底还行不行？
宏观看京东的热度
京东2022年到底行不行？这个问题要想解答需要看这家企业的基本面。
很多人炒股推崇各种各样的秘籍、经验和方案，认为利用好这些老散户提供的各种公式和看图经验，就能稳赚不赔。但其实大家鲜为人知的是，机构投资人基本没有去做什么技术层次分析的，绝大多数的机构投资人分析师做的都是企业基本面的分析。
数据显示，2020年机构操盘的股票型基金前二十收益最差的也超过73%；二是中国100多家券商平均每家研究院配备专业研究员30人以上；三是每天的机构研报产量700份几乎没有技术研究，全是基本面分析。
基本面是除去资金面、技术面之外与企业相关的所有内容的分析，它包括大到政治情况、治宏观经济、各种政策，小到企业财务报表分析、风险控制以及日常消息等诸多内容。
因此真正判断京东的发展现状，要看其财报背后显露的基本面。而要想仔细认真分析好一家企业的基本面，宏观，中观、微观三个层次都必须兼顾。
最重要的就是宏观分析，因为这个方面的信息决定这支股票发展的长远性和未来的潜力。分析的核心就是想方设法把握行业发展的周期。
从宏观角度看，今年全国两会期间，电商尤其是跨境电商再度成为热词。今年的政府工作报告中提出，加快促进新消费模式发展，同时加快发展外贸新业态新模式，充分发挥跨境电商作用。这是电商和跨境电商连续第九年出现在政府工作报告中。国家层面的高度重视，正在推动我国跨境电商不断扩容，发展迈上新台阶。
这意味着在电商这个看似已经发展到*的互联网应用角度，依然存在巨大的市场拓展空间。而在国家重视的细分领域，新消费和跨境电商将是一个快速增长的区间。
进入2022年，国家在政策层面进一步加大了对跨境电商发展的支持。2022年年初，国务院批准了新设27个跨境电商综试区，这是跨境电商综合试验区在七年时间里的第六次扩围。截至目前，我国跨境电商综试区已达到132家。
另外，3月1日，就在全国两会召开前夕，零售进口商品清单也再次扩容，在2019年版本的基础上增加了29项商品，类别更加丰富，在有利于促进跨境电商行业发展的同时，也有助于促进消费，拉动内需。
某种意义上想办法拉动内需，促进内部消费市场的跨越式发展，已经成为中国各级政府在2022年工作的一个重点，也成为激活中国经济发展大势的一个重要抓手。
这是宏观角度的大趋势。
从京东财报来看，2021全年京东收入9516亿元，同比增长27.6%；其中2021年京东零售贡献的全年收入是8663亿元，占到总营收的91%。那篇从2021单个季度来看，京东零售为京东贡献的收入占比也一直在90%以上。零售业务同时也是京东的利润奶牛，2021年前三个季度京东零售贡献的利润分别是73.4亿元、59.87亿元、79.42亿元。
换句话说，如果单看零售业务，京东零售业务收入今年不仅超过了去年整个集团的收入，同时还保证了非常稳定的利润水平。
而京东零售2021年*的一个变化，就是跨境电商业务的逐渐兴起，并作为了京东零售业务的突破口。不管是包船从智利运车厘子，还是单独定制各种各样的京东京造产品，跨境电商给京东零售用户带来的便利，成为促进2021年京东零售跃上新台阶的一个重要基石。
中观层面正在提笼换鸟
看完京东的宏观分析可以得出一个结论，就是最起码在2022年国家依然重视新消费和跨境电商对于经济带动能力的背景下，京东紧抓零售市场这个抓手的经营战略，没有任何的问题，而且只会夯实基础。
但光有这个并不够，京东如果一直抱着京东商城不撒手，很可能最后逐渐被新的消费模式和商业形态所超越。
对于这点刘强东很清楚，徐雷也很清楚，因此也才有了2021年京东正在悄无声息做的一件事，那就是提笼换鸟。
所谓提笼换鸟，或者说就是在寻找发展第二曲线。
创新理论鼻祖熊彼特说：无论把多少辆马车连续相加，都不能造出一辆火车出来。只有从马车跳到火车的时候，才能取得十倍速的增长。
而从现有的增长曲线转换到第二增长曲线上，有一个第一性的原理，意味着每个系统中存在一个最基本的命题，它不能被违背或删除。一般企业在寻找第二条曲线时，都必须注重第一条曲线跨越到第二条曲线需要的连续性，第一性原理就能帮助企业实现这一点。
在第二条曲线这种理论中的第一性原理，实际上就是企业要找到那些与业务相关的高速发展市场并进行转换，这样成功率较高。
京东也是这么操作的。他们只不过延续了两个方向，正在同样发力，希望从中找到真正能推动京东这个庞大火车头前行的新动力。
一个是传统优势物流领域。
实际上，京东2021年净亏损，确实有物流投入带来亏损的因素影响。财报显示，京东物流经营亏损为18.27亿元。但这样的投入换来的，却是京东物流的营收突破千亿元，一年新增物流仓600个。
财报显示，2021年京东物流收入达到1046.93亿元。同比增长42.7%，其中来自外部客户收入达591亿元，同比增长72.7%，占总收入比例达56.5%。京东物流方面称，提前完成了2017年正式独立时制定的“五年收入规模过千亿、外部客户收入占比过半”战略目标。
而且由于京东物流已经度过了培育期，现在离最终实现整体盈利很近，财报表明京东物流三、四季度经营利润都达到或接近7.3亿元，这也让京东集团舍得向京东物流注入资金，推动其高速发展。
*的市场传言显示，2022年开年京东很可能在物流市场又有大动作，预计会将零担一哥德邦收入麾下，正式补齐京东物流缺失一个重要的服务能力。
又因为京东物流服务第三方客户的收入超过50%，曾经京东给京东物流定下的供应链解决方案提供商定位逐渐成为了现实，这也加深了京东集团助推京东物流作为新业务主体，拉动集团快速发展的决心。
另一个是新消费领域的延伸模式，这一块包含了社区电商京喜、海外业务、京东产发等业务的新业务，2021年全年营收260.63亿元，同比增长48%。从单季收入来看，四季度新业务的收入相比去年同期也增长了44%，从第一季度到第四季度收入分别为51.54亿元、69.63亿元、57.33亿元、82.13亿元。
不过新业务的亏损还未能扭转。2021年第一季度到第四季度新业务经营亏损依次分别是：22.81亿元、30.2亿元、20亿元、32.24亿元。2021全年新业务经营亏损为106亿元，在2020年同期经营亏损47.23亿元基础上进一步扩大。
其中京喜是京东触达下沉市场用户的主要渠道，2021年京东的年活跃用户净增近1亿，其中70%来自下沉市场。这也被看作是京东抗衡拼多多的利器。
实际上京东今年的亏损造成比例中有三个核心部分，除了新业务和物流造成的亏损之外，因为股权激励费用、收购产生的无形资产摊销、商誉及无形资产减值损失，这部分损失超100亿元，最后还有投资损失。财务核算的投资损益从2020年的净赚42.91亿元变为2021年的亏损49.18亿元。
后2点其实都在表明，京东不论是发掘内部潜力，还是在试错过程中投入，都在不停探索，真正能拉动其持续发展的新商业模式和方向。
换句话说，当下的京东正在不知不觉之间想办法替换拉车的火车头，但目前还在过程中，并没有最终的答案出台。
预计这样的趋势很可能会贯穿2022年。
微观看实体运营能力
当然寻找基本面还要看京东的微观层面。而从微观的层面看，京东大概有三个部分可以关注。
一个是科技投入。作为传统的电商平台，京东每年都会有大批量的资金用于科研投入，保证提在技术领域的竞争能力。数据显示，从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入近800亿元。
另一个是用户增速。电商平台发展到如今，随着中国互联网用户增速的见顶，电商平台用户的争抢已经十分激烈。但京东2021年却实现了用户数量增长。截至2021年12月31日，过去12个月的活跃购买用户数约5.7亿，一年净增了近1亿，新增用户中的70%来自下沉市场。
这其实挺说明京东在用户运营上的能力，而且也表明目前看最起码消费领域京东的基础能力还非常正常。
最后，就是三方商家的数量。毕竟参与经济活动的商家数量越多，这个平台的活性就越大，用户体验感就会越强。财报显示，2021年第四季度，京东零售的第三方商家新增数量超过了前三季度总和。2021年，京东新品发布规模同比增长超过150%，25000多个品牌的新品成交额同比增长实现翻番。在过去五年间，京东销售的商品种类扩充了83%，新品牌增加了40%。
因此，京东集团总裁徐雷在财报电话会上表示，京东不追求单一指标的快速增长，而是关注整体业务增长的健康度和可持续性；其次，中国互联网行业发展日趋成熟，将会摒弃依靠补贴等粗放的流量型增长方式，而进入到精细化运营的阶段，在这样一个新的大环境中，京东的用户增长和运营面对着“长坡厚雪”。
然而京东2021年也不是没有问题，尤其在微观运营层面，如果解决不好未来很可能会影响到整个集团转型和第2条曲线的获取。
首先，在广告收入上，很长一段时间京东的广告收入都是其平台收入的重要组成部分。但财报显示四季度京东平台及广告服务收入222.4亿，同比增长27.2%，上一季度该数字还是35.2%，增速下滑趋势明显。
受制于新平台崛起对流量打散的影响，广告主预算的争夺更加激烈，京东在抖音、快手、小红书等平台夹击中不占优势，这或许是广告收入有所放缓的主因之一。
关键京东主推的直播带货等业务也跟淘宝系类似，在内容电商的疯狂拓展中感到力不从心。而这种形式上的争夺，往往会决定一个平台未来发展的强度和能力。
其次，新业务的亏损目前看不到收窄的区间。本季度京东的新业务收入达82.1亿，虽同比增长44%，但亏损也达到了32.2亿，同比扩大230%，据中信证券的预估，Q3京喜拼拼以及京喜业务的单季亏损很可能达到了20-25亿元。
这种靠资本投入，耗死对手的方式，以前已经证明可行，但在现在必须精细化操作的电商时代，还需不需要以这样的七伤拳来拓展市场，值得深思。
第三，京东现在变得越来越重。原本只是一家互联网企业，通过在物流端的投入，以及在硬件设备等方向的不断注资，京东现在资产中很大一部分都变成了实体产业和固定资产。
这虽然在应对经济风险方面有很大的效果，但变得越来越重的京东必然而然在重资产方面有非常庞大的更新和折旧的需求。这这也会让京东的财务报表在未来更不不好看，也许很多新业务带来的利润，会被这些传统业务折旧与替换投入吃掉。
因此，这份财报即点清了京东在基本面上的健康发展趋势，同时也留下了人们对其发展预估的空间。
实际上徐雷也意识到了这一点，所谓精细化运营是他对2022年京东发展思路的一个重要确认。
当下京东和中国互联网已经进入一个长期发展轨道，现在拼的不是自己的资本有多厚，而是如何能在竞争激烈的红海市场中找到核心的路途和发展的通路。
解决自己劣势，提升自己的优势，在什么时候都非常重要。
毕竟，在新的时代，数字化背景下，企业更需要长期主义。因为组织变革加速，企业推动市场需求变化太快，对社会和世界影响太大。
关键，跟社会发展趋势相吻合，企业的可持续性发展才能保证。
刘强东，图源京东官方微博
文丨连线Insight，作者丨向阳，
2014年5月，京东赴美上市，刘强东站在纽约时代广场纳斯达克交易所，敲响了上市钟，笑容满面，意气风发。
而今天，京东在港股二次上市，选了618这个对京东来说有着特殊意义的日子，刘强东却没出现。
在过去的近两年多时间里，刘强东很少出现在公众视野中，也很少出席公司大大小小的业务会议。
这也折射出京东的现状。在2018年9月的“明州事件”后，京东经历了“去刘强东化”、组织架构调整和高管团队梳理，努力走出至暗时刻，如今支撑着京东的，是新高管团队。
代替刘强东敲钟的，是京东零售CEO徐雷。他穿着深蓝色西装出席，与包括快递小哥、平台商家在内的六位合作伙伴共同“云敲锣”。
当徐雷站在台上的那一刻，似乎正式昭告京东进入了新时代。
敲钟现场，图源京东官方微博
在港上市首日，京东高开5.75%至239港元/股，其发行价为226港元/股，总市值为7386亿港元。
此前，京东二次上市的招股情况十分火热，获得了机构投资者的超额认购。据彭博报道，知情人士透露，一些机构投资者周三在暗盘交易中以每股226.10港元至237港元的价格竞购京东股票。相比226港元的发行价溢价4.9%。
618购物节，京东也保持着战斗力，据今天凌晨公布的销售数据，618开场10分钟，京东超市成交额同比增500%。
在二次上市和618的双重助推下，京东带着新面貌走到了舞台中央。
今天，对京东而言是具有非凡意义的，而至今掌握京东78%投票权的刘强东，很长一段时间内的角色可能都是“幕后大佬”。
二次上市现场，没有刘强东
刘强东没有出现，并不让人意外。很难说这是刘强东再次站在舞台中央的绝好时机。虽然“明州事件”的风波已经渐渐平息，但至今还没完全解决。
关于事件的最近一次消息来自2020年4月28日，美国联邦地区法官驳回了京东方面不承担责任的动议。此前，京东方面曾提出不对原告的第六项指控负有责任的动议，作出了驳回指令。
京东“去刘强东”已久。最早可追溯到2019年底，当时刘强东卸任了物流、云计算、医药等相关公司的职务。
刘强东的卸任还在持续进行。4月2日，刘强东卸任了京东运营主体北京京东世纪贸易有限公司的法人代表、执行董事、总经理等职务。2020年的前4个月，刘强东就卸任了超过30家公司。
刘强东正式和主体剥离，但根据*的持股情况，刘强东持有京东集团14.7%的股份，腾讯持股17.8%，沃尔玛持股9.8%，其他股东持股57.7%。
在内部事务决策上，手握78%投票权的刘强东，依然是话事人。
刘强东，图源京东官方微博
从幕前到幕后的转变，2018年9月爆发的“明州事件”无疑是导火索。
事件发生的影响显露在财报中，2018年Q3，京东年度活跃消费用户数为3.052亿，*出现下降。而京东2014年至2018年的营收增速，也在2018年出现了断崖式滑坡，从2017年的39%下降到28%。
同样处于下滑状态的，还有京东的市值。从2018年近580亿美元以上市值，一路跌到了2019年1月的319.74亿美元，下滑到这里时，正好与当时市值不断提高的拼多多相遇，京东总市值被拼多多的320亿美元成功超越。
被追赶上的不只市值，还有活跃用户数。据2018年年报，拼多多以4.185亿活跃用户赶超京东3.05亿活跃用户。
关键人物的失守，让京东处于至暗时刻，外界将很大一部分原因，归咎于京东与刘强东的深度捆绑。相比阿里*的“十八罗汉”以及合伙人制度，刘强东的接班人选寥寥，抗风险能力低。
“明州事件”发生后，刘强东*发声时侧面回应了个人角色转变的问题。他提到，个人的关注点在新业务上，成熟的业务可以交给团队。
战略、文化、团队、新业务，是刘强东未来主要会做四件事。
“去刘强东化”的过程中，伴随着京东的组织调整，最知名的动作是，2019年京东商城被分为前台、中台、后台。
内部改革还有一个重要的信号，是高层动刀。刘强东在慢慢梳理京东的管理团队。2019年年初，刘强东宣布，年内要末位淘汰10%的副总裁级别以上高管。不久后，三位CXO级别高管在一个月内相继离职。
之后，京东宣布核心高管轮岗计划，京东生鲜事业部总裁王笑松、时尚生活事业群总裁胡胜利被调离原岗。
其中被扶正的是徐雷，2018年7月，徐雷被任命为京东商城的轮值CEO。2019年，他取代刘强东成为京东运营主体京东世纪的法定代表人。
刘强东曾在一次全集团管理大会上公开表态，“零售集团很多人不服徐雷，但是你们根本没有这个能力当CEO，我希望大家多给徐雷一点面子……谁不服徐雷，就是不服我。”
但徐雷的临危受命，更像是救急，京东的接班人储备和团队管理还需进一步成长。
新高管团队操盘
过去一年，京东少了点“刘强东”，高管团队更频繁地出现在重要场合。
京东大规模的组织架构调整后，将京东集团分为京东零售集团、京东物流集团、京东数字科技集团三大子集团和多个业务板块。
其所对应的京东商城、京东物流、京东数字科技，是刘强东再造京东的三架马车。
2019年1月24日，京东商城CEO徐雷、京东数字科技CEO陈生强、京东物流CEO王振辉等*集体亮相达沃斯。之后，新高管团队也频繁出席重要场合、接受媒体采访。
按照2018年底刘强东亲自签发的《京东商城组织架构调整的公告》，调整后，多个事业群负责人不再向刘强东汇报，而是向徐雷汇报。
而在此之前，据路透社此前报道，按照京东规定，只要刘强东还是董事，京东董事会就无法在他缺席的情况下作出有约束力的决定，除非他出席，亲自出席还是通过电话会议。
执掌京东以来，刘强东几乎是事必躬亲，就算是出席乌镇互联网大会上等重要场合，也不遗漏公司的大小会议。而现在变成了以徐雷为主导。
在京东零售的部分，徐雷干出了点成绩。
2019年9月份，京东将上线已久、但没有太多声响的拼购，更名为京喜，发力下沉市场。这一年，京东会为京喜打造适应微信生态的供应链能力，在原有的京东平台的基础上，专门组织商品、工厂和供应链支持，进一步优化手机应用。
当年5月份，京东因为与微信续约成功，背靠微信这*量入口，让2019年京东年度活跃用户数达3.62亿人次。
除了对京喜的布局，2019年京东在下沉市场连续投资了五星电器、迪信通、生活无忧等，他们在下沉市场拥有完善销售网络，可以给京东更多支撑。
其它业务的情况也渐入佳境。京东曾宣布，京东数科在2018年和2019年连续两年实现盈利，主要业务是提供数字金融解决方案。京东物流曾经在2019年二季度宣布营收平衡，第三方收入占比约40%。
2019年，京东的现金流状况较2018年也明显宽松。根据京东财报，从2018年9月底到2019年9月底，京东自由现金流约156亿元，经营性现金流约308亿元。相比之下，2018年被“明州事件”影响，全年仅有Q2实现正向现金流。
投资者乐于看到新高管团队走到台前、做出贡献。Bernstein驻香港的分析师David Dai曾提到：“除徐雷外，那些真正为京东做过贡献的人现在都开始走到台前，这有利于增强投资者信心。”
京东熬过了成立以来*的危急时刻。
大战还在进行
跌到谷底的京东，在2020年越过了一座大山，疫情更是助推了一把京东。
疫情逆势下，大多玩家只求生存，但京东自营电商和物流服务的相对增势，增强了市场对京东的信心。
5月15日，京东发布2020年第一季度财报。2020年一季度，公司净营收1462亿元，同比增长20.7%。京东月活增长到3.87亿，同比增长24.8%，日活同比增长49%，这是连续第九个季度的*增速。
物流是京东的核心优势，在过去数年进行了大量投入，烧钱补贴，导致了大幅度的亏损。对于物流业务而言，盈利向来不是最重要的，重要的是长期价值。
但在京东的艰难时刻，盈利不稳定受到了极大争议，刘强东的刀不得不动到物流身上。
在2019年的内部信中，刘强东提到，“公司已经亏了十几年，如果这么亏下去，京东物流融来的钱只够亏两年的，我相信所有京东配送兄弟都不希望公司倒闭。”
京东取消快递员底薪、下调公积金比例、提高外部揽件业务，为了降本提效，也为了京东活下去。
图源京东官方微博
京东不再缺钱了，截至2020年一季度，京东现金和现金等价物为435亿元，二次上市后还将募集到一大笔资金。
根据京东二次上市披露的招股书，二次上市募得的资金将用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验和运营效率。
刘强东依然要坚守物流。2020年5月19日，在京东集团的第五个老员工日，刘强东给所有员工发了一封内部全员信，梳理和回忆了京东17年来征程中重要时刻。
他认为青春期的迷失和成长之痛重新教会了京东坚守。首先是坚守商业价值，其次是长期主义。两者都提到了京东自建物流的模式。
电商“下半场”的战斗还将继续进行。2020年以来，拼多多宣布与国美达成战略合作，被认为是看重后者的安迅物流；阿里正式入股韵达后，聚齐了“四通一达”。在玩家都重金投入物流这一竞争点时，京东需要稳住在物流上的优势。
还有一场战斗就在眼前。二次上市的今天，同样迎来了618。618对京东而言是极其重要的，618节日诞生以来，一直对标的是阿里巴巴的双十一。
争夺主场的战争已经打响。在618发布会前，苏宁易购集团副总裁顾伟宣布启动“J-10%”省钱计划，承诺苏宁参加补贴活动的家电、手机、电脑、超市品类商品，要比京东百亿补贴商品到手价至少低10%。
同一时期，阿里巴巴宣布“618”期间将会有300位明星在天猫、淘宝直播带货之后，京东也曝出大动作。
徐雷曾在Q1财报发布会上也透露，京东将在未来一段时间内有严密的战略动作。以618购物节为例，徐雷表示这将是17年来，行业和上下游企业参与度*的一次。
5月27日，快手正式宣布跟京东达成深度战略合作，双方将在快手小店的供应链、品牌营销和数据能力等方面展开合作。京东618发布会也在释放出一个信号，要掏出史上*优惠力度。
尽管和快手结盟，弥补了京东在直播电商上的劣势，但最终快手可以给京东带来多少能量还未可知。
大战正在进行，熬过了至暗时刻，京东还能做到更强吗？
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