风险警示板，风险警示板交易规则
风险警示板，风险警示板交易规则
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据支付宝官方数据，截至 4 月 6 日，天弘余额宝货币基金 7 日年化收益率为 1.9780% 。
这是自 2013 年 6 月 13 日正式上线以来，余额宝收益率*跌破 2% 。
而截至到发稿前，余额宝收益也仅仅恢复到了 2.0270% 。
这个 7 日年化率是什么意思？
是指把最近 7 天的平均收益，换算成年化收益率。
简七读财
而这个 2% 的年化收益率到底有多低呢？
简单来说，就是你现在往余额宝里存 1 万，每天只能得到大概 5 毛钱的收益。
虽然还是比银行1.5% 的存款利率高上了那么一点，但明显和我们期望中的余额宝不太一样了。
要知道，在 2013 年余额宝刚出来的时候，这个年化收益率可是达到了 6.3% 啊！那时候一万块存进余额宝里，每天都能拿到大概 1.7 块的利息。
就是在那时候，人们才意识到原来理财如此简单。
既能保障安全性，又能获得远高于银行活期的利息。于是余额宝靠着方便安全利息高的优势迅速打开市场，吸引了一大票用户。
那时候的余额宝火爆到什么程度呢？期间余额宝还多次降低购买限制额度，直到 2019 年 4 月才取消了限额。
但随着市场的变化，以及央行多次降息降准，余额宝的利率也一路下滑。
如今七年过去了，我们眼看着余额宝的年化率变得越来越低……
前段时间狐妹还刷到一个段子，往余额宝里存三万，每天都能得到两块钱买彩票。
谁知道，照如今的利率来看，现在连存三万都买不起两块钱的彩票了。
对此，天弘基金回应称因为受到疫情的冲击，全球经济面临衰退危机，在这样的背景下，央行实行了更为宽松的货币政策。
不过不只是余额宝，据 wind 数据显示，截至 4 月 6 日，667 只传统货币基金中，有接近 6 成的产品跌破 2% 。基本上大多数货币基金都进入了历史性低位。
数据wind
而微信在 2018 年的时候推出了 “ 零钱通 ”。这个功能和余额宝十分类似，存在里面的资金可以直接消费，也可以自动赚取利益。
狐妹刚刚看了一眼，截至发稿前，零钱通的七日年化率是 2.4810% 。
比起同日余额宝的年化率来说，零钱通高了 0.454% 。按一万块来说，就是一天的收益大概多了 0.13 块。
如今，你还会选择把钱存在余额宝里吗？
对于用户来说，除了收益以外，方便和快捷也是选择货币基金的一个因素。
微信支付凭借着社交平台的基础，把握住了很多用户。再加上微信分付也在试用阶段，但等其正式推出的时候，应该也能为零钱通的推广打下一些基础。
而余额宝已经运营了七年，已经培养了很多用户的理财习惯。
再加上余额宝和蚂蚁花呗都在支付宝应用里，对于一些用户来说，或许会觉得把钱存在余额宝里还花呗的时候能更方便一些。
毕竟对于狐妹这种本金少的用户来说，其实每天的利息也就差了一毛不到吧。
除了零钱通以外，余额宝当然也有很多其他的替代品。大家还是要根据自己的需求对货币基金和理财产品进行选择。
那么你现在都是把钱存在哪里呢？来评论区和狐妹说说吧~
" 苏宁那么大个公司怎么可能欠你们的钱。"
吴倩去公安经侦部门报案的时候，好几个民警都不相信苏宁易购欠了他们公司的钱。
作为千万供应商中的一个，吴倩的公司为苏宁易购主供百货和小家电。然而，事情在 2021 年初后，起了变化。
吴倩对南风窗盐财经说，苏宁易购有 "97 万的商业承兑汇票没兑付，还有 20 多万货款既没汇票，也没付款 "，等商业承兑汇票到期去兑付时，系统则显示，苏宁易购账户里没钱。
同吴倩一样，王鹏也是苏宁易购的供应商，也是从 2021 年初开始，苏宁易购有 800 多万货款没有支付给王鹏的公司。
缺钱，导致王鹏的公司辞去了大部分员工，只留了 4 个，勉力维持公司运转。
7 月 12 日，北京一家民营法律咨询机构 " 中城院要案中心 "（下称 " 要案中心 "）受吴倩和王鹏的委托，向南京中级人民法院提交了对苏宁易购进行破产清算的申请。
" 要不是万不得已的情况，我们*不想走到这一步。" 吴倩表示，货款拖得太久，企业撑不下去，只能采取这种方式维护自己权益。
而早在他们二人之前，要案中心受其他苏宁易购的供应商委托，在 7 月 4 日向南京中院提交了第一批对苏宁易购的破产申请。
这一举动使得网络上盛传 " 苏宁易购破产清算 " 了。
以至于苏宁易购在 7 月 6 日微博发声明澄清，破产清算系谣言，目前经营一切正常，业务企稳向好。
苏宁易购发微博澄清
"200 家（截至 7 月 29 日）左右供应商在我们这里做了登记，每天数字都在变动，涉及拖欠金额 10 亿元左右本金，如果按法定逾期利息 18% 计算，总共 12 亿元左右。" 要案中心相关负责人告诉南风窗盐财经
按照要案中心的说法，目前，他们将保持每周向南京中院提交一批破产申请的频率，现已提交三批。
针对此事，
对方账户没钱了
吴倩的公司跟苏宁易购的合作始于 2019 年 4 月，是跟苏宁易购南京总部的采购中心签的合同。他们专做苏宁易购的 " 企业购 " 板块。
也就是说，顾客在苏宁易购平台上下单，吴倩的公司发货，等顾客确认收货后，钱先到苏宁易购平台，之后再转给吴倩的公司。
按照合同，吴倩公司跟苏宁易购的货款是现付月结。" 我们开票过去，他们直接对公转账过来。"
" 起初一两个月比较正常 "，吴倩说，后来每次付款都比较延后，尤其是 2020 年疫情后一直滞后。
2021 年初，苏宁易购开始无力维持现付月结的方式，转而改为商业承兑汇票。吴倩当时不知道，这或是苏宁易购出现现金流危机的信号。
当时，苏宁易购工作人员跟他们协商，问能不能用两三个月期的商业承兑汇票来支付货款。
" 我们想了想接受了，想着这么大的公司不会欠我们的钱，顶多就是拖一两个月。" 吴倩说。
但到了 2021 年 3 月，苏宁易购连商业承兑汇票都无法开出，" 说是连承兑汇票的额度都没有了 "。
吴倩一看汇票、现金什么都拿不到，就不再供货。尽管他们签的合同是在 2021 年 9 月到期。之后，她跟其他同行打听，都说苏宁易购付款方面有很大问题。她也问过购货的顾客，对方说他们按时给苏宁易购付了款。
那些商业承兑汇票陆续到期，吴倩等到的不是兑付的货款，而是银行系统的提示——对方账户没钱，无法兑付。
吴倩给南风窗盐财经
苏宁易购开出的商业承兑汇票到期后无法兑付，票据状态栏处均写着 " 逾期提示付款已拒付 " （受访者供图）
那时，吴倩才真正觉得这件事变得严重起来。
经过一番了解，她判断苏宁易购明知自己无力兑付，却给他们开了商业承兑汇票，是一种票据诈骗。她决定向公安部门报案。
去经侦部门后，经民警审查，最终没有立案。民警告诉吴倩，他们跟苏宁易购属合同纠纷，算不上诈骗。
等了一年多后，吴倩无望于对方的主动还款，遂找到要案中心，委托他们提起了对苏宁易购的破产申请。
据要案中心上述负责人向南风窗盐财经介绍，他们提交的第一批破产申请，由于苏宁易购与两家供应商达成调解，已被撤回。第二批和第三批申请目前已被南京中院签收并转交立案庭受理审查。
要案中心于 7 月 23 日提交了第三批破产申请，共五家供应商
" 按照企业破产法规定的立案条件是可以的。" 北京盈科（上海）律所破产与不良资产部主任文春生告诉南风窗盐财经
具体到苏宁易购这件事，" 首先这个债权要合法，其次债务到期，供应商多次催促了一直没还，就可以证明债务企业不能清偿到期债务。" 文春生说，" 如果已经打了官司，通过强制执行还是没拿到钱，也是一个主要的证据 "。据此便可以向法院申请让苏宁易购破产清算。
而要案中心相关负责人直接向南风窗盐财经
500 强里亏损排第三
要案中心上述负责人告诉南风窗盐财经
" 该公司账面负债率过高，已经超过 83%，长期负债近 1400 亿元，违约应付账款 328 亿元。" 要案中心相关负责人说，苏宁易购的商业模式也存在风险，主营业务收入毛利率在 2%-5% 之间，但违约迟延利率普遍高于 4%，甚至达到 18%，" 也就是说盈利增长赶不上负债增长，越久亏的约大 "。
苏宁易购 2021 年的财报也反映了其历史性的亏损。2021 年，苏宁易购全年营收为 1389 亿元，同比下降 44.94%；扣非净利润为 -446 亿元，同比下降 556.23%。
苏宁易购 2021 年财报
在 2022 年《财富》中国 500 强亏损公司排行榜中，苏宁以亏损 432.65 亿元排名第三。
同时，由于接连三年亏损和最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，苏宁易购被深交所实施 " 其他风险警示 "。公司股票简称从 " 苏宁易购 " 变更为 "ST 易购 "，进入 A 股风险警示板交易，交易日涨跌幅限制为 5%。
" 这会让其信贷能力和融资能力受到严重限制。" 要案中心上述负责人说道：" 那么自己赚不到，又借不出来，面对巨额存量债务，靠什么还？"
此外，要案中心告诉南风窗盐财经
苏宁易购被江苏南京市鼓楼区法院列为被执行人
" 说明其有不履行到期债务的实际行动，又有明显缺乏清偿能力的风险，应该破产清算。" 要案中心上述负责人说。
但值得注意的是，目前，中国执行信息公开网上已查不到上述执行信息。
" 被列入执行人名单后三个月仍没有执行到位的话，法院在破产审查的时候，就会把它作为一个不能偿还到期债务的依据。" 文春生对南风窗盐财经进一步解释道。
但文春生认为，苏宁易购作为上市公司，如果真申请破产，大概率会选择破产重整，而非破产清算。
" 因为它这个壳还是有价值的，而且苏宁易购的整个布局，经营的渠道等也有很多优势。" 文春生说，最重要的是破产重整的清偿率高于破产清算，这样对债权人的利益保护、对企业的发展和对投资人的利益而言，是一个共赢的局面。
但苏宁易购也并非坐等 " 破产 "。
早在 2021 年 2 月，深圳国际宣布收购苏宁易购价值 148 亿元股份。但经过 5 个月的尽调后，深圳国际宣布终止入股苏宁易购。其称，经综合考虑各方面因素并通过审慎分析论证后决定终止进行潜在收购事项。
而同日，苏宁易购发公告称，江苏省、南京市国资牵头成立江苏新新零售创新基金二期（有限合伙），总规模为 88.3 亿元人民币，拟受让苏宁易购近 17% 的股份。
该基金邀请华泰证券、阿里、小米、海尔、美的、TCL 产业投资人参与。
苏宁易购发布关于股份变更公告
这一动作，被外界视为江苏开始拯救苏宁易购这个当地的龙头企业。
员工的 " 变现通 " 已不通
等到上述混改完成后，原苏宁易购的董事长张近东退出董事会，使得公司目前无控股股东，亦无实际控制人。当时，有声音称，国资入局使苏宁易购轻装上阵，迎来新发展阶段。
原苏宁控股集团董事长 张近东
苏宁易购 " 轻装上阵 " 已有一年，不假。
但吴倩和王鹏他们依然没收到拖欠的货款，亦不假。
相比吴倩的断然抽离，王鹏在没收回 800 多万元货款的情况下，依然在象征性的给苏宁易购供货，" 一个月十多万左右的货 "。
吴倩觉得，现在还抱有希望给苏宁易购供货只会越陷越深。
但王鹏之所以选择继续供货，并非是抱有希望。
" 我们也没办法，欠了银行 400 多万贷款，还有近 200 多万的民间借贷，之所以继续在做，就是为了让我的债权人看到我们公司还在。" 王鹏说，一旦他公司停业或注销，就要面临银行以及民间借款人的起诉，所以只能勉强维持公司象征性运转。
其实早在今年 3 月，王鹏公司 400 万的银行贷款已经逾期，银行也对其提起了诉讼。但因为当时上海发生疫情，经过他们的申请，银行将贷款延期了半年。
现在，半年期限也即将到期，王鹏公司近 200 万的民间借贷，也将在今年 11 月到期。
怎么办？
" 我们现在也没有计划，真的没有计划，该借的钱都借了。人家一听是苏宁的供货商，都不会给你借钱。" 王鹏无奈地告诉
为了度过眼下难关，他们甚至裁掉了多数员工，只留了 4 人。而这 4 人目前的工资，都是王鹏拿家里的钱来发的。
收不到钱的，不止是王鹏和吴倩这些 " 外人 "，买了自家理财产品的 " 自家人 "，即苏宁易购员工也从 2021 年 11 月开始无法提现。
2021 年 11 月 12 日，苏宁集团发出一封公开信，其中将员工理财称为 " 员工借款 "。公开信提到，之所以出现部分借款无法按期偿还的问题，是因为苏宁集团近期在欠款追缴和资产处置的进度上未能如期完成。同时，苏宁也承诺已预留充足资产偿还 " 员工借款 "。
徐芸就有近 8 万元理财无法提现。
她说，在苏宁易购工作几年，这款名为 " 变现通 " 的内部理财产品类似定期存款，因为收益不错，当初很多同事都会买，也只有苏宁员工才可以购买。
" 定期存 1 年，有 7 个点到 7.5 个点的利息。" 徐芸向南风窗盐财经透露。
在 2021 年 11 月之前，这款理财产品从来没有出过问题，一直都能按时提现。
徐芸记得，当时部门负责人通知说，钱还不上了，让他们点一下同意延期半年的选项。嘴上说着好，但她心里却不愿意，可部门负责人接连问了好几次，耐不住压力的徐芸同意了延期半年。
可是半年后，" 徐芸们 " 没等来本金。
徐芸其中一笔理财，原定 2021 年 10 月到期，目前仍未收到 " 本金 " （受访者供图）
" 到 6 月 30 日（2022 年）再次没有等到，很多人就到公司门口来闹了，我们通知说在职员工不许去闹。" 徐芸说。
其实 2021 年 11 月苏宁集团发了公开信后，徐芸拿到了 " 员工借款 " 的利息。也是从那时起，徐芸每周收到公司还的本金 1% 或 5% 的欠款，到今年 4 月份，变成了本金的 0.5%。
" 每周还几百块钱，什么时候才能还完？" 徐芸质疑。
此外，徐芸说他们已有半年没交住房公积金。" 今年 5 月的时候，公司才补交了去年 12 月的公积金，但每个月公司都正常从我们工资里扣公积金，只是他们没给我们交。"
徐芸说，她在公积金系统查过，自己工资里扣掉的公积金并没有拿去缴，公司也没有缴由公司交的那一半公积金。
欠债与跑车
徐芸听别的同事讲过，有人因延期支付去法院起诉公司，但听说法院不再受理苏宁易购的案件。
事实是，涉苏宁易购债务案件被集中管辖了。
苏宁易购集团股份有限公司董事 张康阳
要案中心上述负责人告诉
" 南京中院受理案件后，暂停计算审限，不开庭，也不做诉讼保全。" 要案中心上述负责人说。
吴倩和王鹏不理解这种做法，莫非法院在维护当地企业？文春生律师表示，这种理解有些偏差。
" 集中管辖最主要的目的是为了实现一种公平清偿的效果 "，文春生说，当下出现大量债务诉讼后，各级法院都在进入强制执行的阶段，如果不集中管辖，" 动作快的或者近水楼台的法院，就把一些优质资产给划走变现，实现对部分债权的受偿。这种执行对整体而言效果可能不好，有时甚至是致命的 "。
在这种情况下，由一家法院来统一执行，" 不仅可以公平保护所有债权人的利益，还可以协调所有矛盾，也可能是为下一步破产重整做准备 "，文春生解释道。
吴倩和王鹏他们没考虑过这种问题，只是想尽快拿到货款，拯救自己的企业。他们说，对苏宁易购申请破产清算是无奈之举，不知道什么才是*方式。
文春生分析称，供应商跟苏宁易购签署的应为一般的买卖合同，并非有担保或所有权保留的合同。
这种情况下，作为买方的苏宁易购一旦破产，" 供应商这边的债权就是普通债权，它的受偿率相对可能会低一些，因为前面还有职工债权，还有税务债权，然后才是普通债权 "。
但同时，文春生理解供应商的反应，" 如果迟早要破产的话，早破比晚破要好，早破还可以清偿一些债务，不然的话到后面有可能清偿是零。"
吴倩和王鹏此前从未想到过会走到这一步，在他们的认知里，苏宁易购如此庞大的企业，不应该没钱了。
当下，主流分析认为，苏宁之所以出现严重流动性危机，主要是由于其并不成功的多元化投资和主营业务长期不振。
从 2012 年开始，苏宁易购投资或收购不少企业。其中，不少是它本身并不熟悉的领域。
如 2.5 亿美元收购 PPTV、19.3 亿美元收购努比亚、2.7 欧元收购国际米兰俱乐部等。
2016 年，苏宁召开发布会宣布收购国米股份
遗憾的是，这些被苏宁高价收购的项目，最后并未给其带来可观收益。
此外，作为衡量企业经营效益的主要指标和其主营业务效益指标，苏宁的扣非净利润从 2014 年以来，亏损愈发严重，难以回 " 正 "。这意味着，苏宁易购的主营业务，长期以来处于亏血状态，收益难言可观。
那么，苏宁到底缺不缺钱？
前不久，张近东之子，也即现苏宁易购非独立董事张康阳，与其价值 300 万欧元的限量跑车一同亮相意大利米兰，又在微博上引起热议。
2022 年 4 月，在米兰的街头有球迷拍到了张康阳和他的新车
而与之同时出现的，却是张康阳被建行追债 17 亿元的消息。
欠了 17 亿的人，还能买跑车——其难以置信的程度让王鹏最近一直在想：" 看有没有奇迹出现，能不能把我们的钱还给我们。"
（应受访者要求，除文春生外，其余人名均为化名）
为落实《可转换公司债券管理办法》要求，进一步规范上市公司可转换公司债券（以下简称可转债）各项业务活动，推动可转债市场高质量发展，保护投资者合法权益，在证监会统筹指导下，上海证券交易所（以下简称上交所）前期起草了《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》（以下简称《交易细则》）和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第12号——可转换公司债券》（以下简称《自律监管指引》）并公开征求意见。总体来看，市场各方积极支持上述规则的制度框架和主要内容，同时提出了一些意见建议。上交所进行了认真研究，对部分意见予以吸收采纳，并于2022年7月29日正式发布相关规则。
《交易细则》立足可转债特点，优化交易机制，强化交易监管，在给予可转债合理定价空间的基础上强化风险防控，有利于防止过度投机炒作、推动可转债市场健康长远发展。主要内容包括：
一是明确涨跌幅限制。可转债上市首日设置-43.3%至57.3%的涨跌幅限制，并实施20%、30%两档盘中临时停牌机制，次日起实行20%的涨跌幅限制。
二是增加异常波动和严重异常波动标准。结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，同时规定本所可根据可转债异常波动程度和监管需要，要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查。
三是强化交易监管。根据可转债交易机制特点及防控炒作需要，增加异常交易行为类型，进一步明确监管要求。
四是新增特别标识。在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险，切实保护投资者合法权益。五是根据债券交易规则对相关表述进行调整，如“竞价交易”改为“匹配成交”。
《自律监管指引》坚持以信息披露为核心，进一步完善可转债上市与挂牌、转股、赎回、回售等业务和信息披露行为，对实践中出现的新情况、新问题进行针对性、系统性规范，多举措保护投资者利益。上交所根据公开征求意见情况，吸收采纳了关于完善转股价格修正程序等建议，充分回应市场关切。《自律监管指引》主要内容包括：
一是强化信息披露要求。规定公司在预计触发赎回或转股价格修正条件的5个交易日前进行预披露，并且在触发当日召开董事会，第一时间对是否赎回或修正转股价格作出回应。未按规定履行审议程序和披露义务的，视为不行使赎回权或不修正转股价格，以明确投资者预期。
二是优化赎回、回售实施期限。限定回售业务准备时间不超过15个交易日，加快投资者资金回笼。要求公司决定赎回后留出足够时间供投资者交易和转股，并在可转债停止交易后留出3个交易日供投资者继续转股，帮助投资者减少不必要的损失。
此外，《自律监管指引》继续保留原有定向可转债的相关规定，并在严格短线交易监管、压实中介机构责任、加强风险提示等方面做了相应制度安排。上交所同步对主板、科创板可转债相关公告格式进行了相应修订，新增可转债交易异常波动和严重异常波动等公告格式，引导上市公司准确理解适用可转债业务规则，规范编制相关公告，提高可转债相关信息披露的针对性和有效性。
此外，为推动上述制度安排落地实施，上交所近期将采取以下措施：
一是加强异常交易行为监管。根据《交易细则》制定完善内部监控标准。加强对程序化交易行为的研判分析，研究制定针对程序化交易的监控指标。对触发异常波动或严重异常波动指标的，从严采取监管措施。落实强制停牌有关要求。
二是压实会员客户管理责任。督促会员加强可转债交易前端监测监控，会员未履职尽责的，上交所将及时采取有关措施，必要时将进行非现场检查或者现场检查。
三是加强监管信息公开。及时通过官方网站、微信、微博等渠道披露重点监控的可转债名单。
上述制度安排不涉及一级市场融资政策调整，不影响可转债市场融资功能正常发挥，不会减弱对实体经济尤其是中小民营上市公司的服务支持力度。下一步，上交所将继续践行“建制度、不干预、零容忍”方针，坚持市场化、法治化改革方向，按照证监会统一部署，夯实制度基础，维护交易秩序，加强日常监管，坚决打击违法违规行为，持续推动可转债市场高质量发展，更好发挥服务实体经济的功能。（总台
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