361体育(法国队世界杯名单2018)
361体育(法国队世界杯名单2018)
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体育大生意第1376期，欢迎关注*的体育产业信息平台
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体育大生意
*体育营销资源总是僧多粥少，这是当代所有体育品牌在头部资源卡位时面对的头号难题，毕竟奥运会、世界杯、NBA和英超都只有一个。与其一拥而上狂砸钱与竞标对手手杀个两败俱伤，不如跳出传统体育营销视野的窠臼，另辟蹊径去探寻更具增长潜力的体育营销新领域，比如电竞运动。电竞虽已被国家体育总局认证为第99个体育运动项目，并且还是当代年轻人*的运动项目之一，但受限于体育传统思维，国人总是习惯性地将其摒弃在体育营销资源的战略布局范畴之外，真可谓是一叶障目不见泰山，令人喟叹。
好在，一直坚持品牌国际化、年轻化的361°率先捕捉到了电竞之于中国体育运动品牌的独特营销价值，也就此成为了第一个开启电竞战略系统化运作的中国体育品牌。3月14日，361°在香港召开盛大发布会，正式发布了该集团非常系统翔实、包含四个维度的电竞战略规划。而作为实施电竞战略的第一步，361°在本次发布会上也正式宣布与中国最*的电竞团队之一QG俱乐部达成深度合作，并发布了361°与QG联名的运动服装与配饰产品，后续双方还将展开多层次的全面合作。
▼361°集团在香港举行电竞战略发布会
为什么第一个开启电竞战略系统化运作的中国体育品牌会是361°？从某种意义上，这与361°倡导的国际化和年轻化的品牌理念有直接关系。作为当代年轻人*的运动之一，电竞运动已经陆续被国际奥委会、亚奥理事会和国家体育总局认可，此前已被列为2018年雅加达运动会示范项目和2022年杭州亚运会正式比赛项目，并且国际奥委会也着手开始对其评估，认为其未来很有机会进入奥运会。要知道，任何一项体育运动想要长盛不衰，就必须不断扩大年轻受众的人口基数，无论是国际奥委会、亚运会还是361°都深谙这一真理。
361°一直倡导品牌的国际化和年轻化，据调研显示，其实际消费群体主要为16-28岁年龄段的年轻人，自然对于年轻人*的电竞运动早已关注多年，而热爱电竞的年轻人也与361°的主要消费群体高度重合。此外，361°从2010年广州亚运会起连续赞助三届亚运会，并一直在努力向年轻人推广亚运会。在2017年361°正式成为雅加达亚运会的*合作伙伴后，电竞也随即被列为雅加达亚运会的示范比赛项目，所以361°与电竞运动着实渊源颇深。此番它能够成为第一个开启电竞战略系统化运作的中国体育品牌，也是顺理成章的事情。
▼QG俱乐部的一众明星选手热议和361°合作的美好前景
据《中国电竞行业研究报告》披露，2017年中国电竞用户已达2.6亿人，预计2018年将突破3.2亿人。毫无疑问，电竞运动是我国未来几年*发展潜力和产业升级空间的体育运动，没有之一。而361°通过系统实施涵盖四大维度的电竞战略，无疑有助于快速扩大年轻消费群体的规模，持续推进品牌的年轻化和国际化。要知道，电竞受众向来以品牌忠诚度高而闻名，361°通过持续实施电竞战略，无疑将成为年轻人*归属感的品牌。
需要强调的是，作为第一个开启电竞战略系统化运作的中国体育品牌，361°在电竞领域的一举一动都将对整个中国体育产业具有开创性的探索示范意义。所以从这个意义出发，361°的电竞战略值得所有中国体育产业人高度瞩目。那么，具体而言，361°电竞战略涵盖的究竟是哪四大维度？361°与QG战队的合作又具体体现在哪些层面？361°未来在推进电竞战略时还会有什么样的重磅动作？目前中国电竞产业还处于野蛮生长的发展初级阶段，361°通过实施电竞战略是否能够反哺和完善中国电竞产业呢？带着这些细节性的实操问题，体育大生意
361°电竞战略四大维度详解： 资源、产品、推广、销售均有系统规划
作为体育营销*从业者，361°品牌事业管理中心总经理王雷在加盟361°之前曾先后在可口可乐和耐克任职多年，深谙体育营销之道。此前在2017年12月26日361°启动2018雅加达亚运会营销计划时，王雷就曾接受过体育大生意
▼361°集团执行董事兼总裁丁伍号先生(红衣者）携众高管出席新闻发布会，左三为361°品牌事业管理中心总经理王雷
据王雷介绍，361°电竞战略包含四个维度的全面规划：
第一，资源合作：361°将陆续签约赞助一批*的电竞俱乐部、电竞运动员、*电竞联赛及热门游戏，而此番与中国*电竞俱乐部QG合作就是在资源合作方面迈出的第一步。在王雷看来，电竞产业的产业链资源粗略可以分为上、中、下游三部分。产业链上游资源就是诸如腾讯这类电竞游戏的生产商，中游则是电竞赛事、电竞俱乐部和电竞明星选手，下游则是电竞直播平台、电竞人气主播。
目前，361°与QG俱乐部合作就属于中游资源合作，短期内，361°将继续签约一批*电竞赛事、俱乐部和明星。而在完成产业链中游的布局后，361°将稳扎稳打地向上、下游产业链进行纵深切入，未来361°的长远目标就是与大型电竞游戏厂商展开深度合作，将361°的品牌持续植入到一批热门游戏中去，以达到润物细无声的效果。此外，361°还计划与游戏厂商联合开发衍生产品，借助电商、线下同步推广，相关视觉系统将运用于店铺橱窗、线上推广等。通过上、中、下游资源的系统布局，久而久之，361°也将成为中国年轻人情感层面最亲切的品牌。
第二，产品开发：361°将重点推出专门的电竞产业生产线。不仅将生产包括以传播电竞文化为目标的赛场外产品，还包括以提升电竞运动员比赛表现为目标的赛场内产品。所谓“以传播电竞文化为目标的赛场外产品”，其实很好理解，主要是针对粉丝们比较追捧的时尚电竞文化衫等电竞体育服饰和配饰。目前很多*电竞俱乐部就自产自销相关主题的文化衫等纪念品，但客观而言，很多设计效果和设计审美观并不符合专业水准，作为中国*的体育运动品牌，361°无疑在设计、生产这些电竞文化产品方面会更加专业。
▼361°与QG联名运动服装与配饰产品在发布会现场正式发布
至于“以提升电竞运动员比赛表现为目标的赛场内产品”，则主要是指电竞运动员在比赛期间使用的功能性专业比赛服饰。虽然电竞运动员无需像传统体育运动员一样持续在赛场上发足奔跑，但长时间静坐对身体的消耗也非常大，一场高难度的比赛下来，选手们从颈椎、臂膀到手指手腕无不疲惫至极，所以电竞选手同样需要专业的功能性比赛服饰予以保驾护航，从而提升赛场表现。
以此番361°与QG战队的合作为例。361°将为QG战队设计专业性的队服，在设计生产过程中，将采纳电竞队员们从专业角度为电竞服装设计提供的参考建议，并组建专业团队从运动人体科学角度来加强对电竞服装的研发力度。据王雷介绍，目前QG俱乐部的选手们已经就他们比赛所需的*手套的设计想法与361°进行了深入交流，提出的意见非常专业，后续双方将在上海继续就如何设计出高科技含量的QG队服召开会议。
第三，市场推广：361°利用年轻消费者喜爱的社交媒体平台和丰富传播内容（图文、视频、直播及综艺节目）来推广电竞文化以及361°的电竞产品。此外，361°旗下还拥有包括孙杨、多支中国国家队在内的*体育资源，这些优质体育资源同样也会跨界来推广电竞文化。
最值得一提的就是，此番在发布会现场，361°专门宣布QG俱乐部一名队员将成为2018年亚运会火炬手，赴印尼参加亚运会火炬接力活动。 QG队员孙翔作为代表从361°集团执行董事兼总裁丁伍号先生手中接过亚运火炬模型。孙翔表示：“能够为国际体坛盛事传递火炬，是至高无上的荣誉，尤其是当电竞项目第一次在亚运会登台亮相时成为火炬手，是一个载入电竞发展史册也是国际体育赛事史册的事件。”通过让电竞选手历史第一次来传递亚运火炬，361°的这一创意无疑有助于进一步推广电竞文化。
▼361°集团执行董事兼总裁丁伍号先生将亚运火炬模型交给QG队员孙翔
第四，销售运营：361°将充分调动集团线上电商、线下店铺、分销体系、商品企划等部门形成合力，系统围绕电竞业务来调整团队配置和运营模式。根据361°*发布的数据，截止到2017年12月31日，361°在中国的零售门店总数为5808家。同时，361°已经形成了非常完善的现代电子商务平台，2017年，361°网上*品的收益就高达3.99亿元。有如此强大的销售体系做支撑，电竞业务的销售前景将非常值得期待。
此番，和361°达成深度合作的中国*电竞战队QG俱乐部将注定成为361°电竞战略的率先受益者，双方将围绕电竞文化推广、电竞服饰产品设计开发展开合作，QG则将从专业角度为361°提供对专业电竞服饰的设计建议及灵感。在发布会现场，双方还发布了361°与QG联名运动服装与配饰产品。此外，361°作为2018年雅加达亚洲运动会*合作伙伴，还将推荐QG俱乐部的一名队员成为本届亚运会火炬手。
361°将从三大层面反哺电竞产业 可增强电竞的运动DNA
毫无疑问，通过持续实施电竞战略，361°不仅将进一步推动自己品牌的国际化和年轻化，而且还将为整个中国体育行业进行体育营销开辟出一条全新的电竞营销思路。反过来，361°通过电竞战略也将反哺处于发展初级阶段的中国电竞产业。在体育大生意看来，361°电竞战略对中国电竞产业将在三方面产生反哺作用：1、推动电竞产业从粗放向集约型发展模式转型升级；2、扩大电竞的正面宣传力度，为电竞正名；3、鼓励电竞爱好者积极参加线下运动，增强电竞运动的运动DNA属性。
▼QG俱乐部创始人朱博先生感谢361°集团对中国电竞产业的大力支持
中国电竞产业的发轫可以追溯到20年前互联网刚刚兴起时，大约1998年前后，*批电竞玩家开始接触到CS和星际争霸等最早期的电子竞技游戏。电竞概念就此被引入中国。20年来，电竞已成为中国青少年的*，期间虽几次被政策限制，但受众数量却在飞速激增，如前文所言，2017年中国电竞用户已达2.6亿人，单论运动人口数量已堪比足、篮球运动的影响力，而考虑到引入到中国的时间和运动人口的增长速度，电竞则又远胜足、篮球。但与此同时，中国电竞产业因为缺乏系统的政策引导，一直都处于野蛮生产的初级阶段。很直观的一点就是，中国电竞行业空有庞大的粉丝群体和充盈的现金流，却没有培植出国际*的电竞赛事品牌。
就如同中国电影票房屡创纪录但却在质量层面无法得到国际层面的广泛认可一样，中国电竞产业看似红火，但产业链的每一个环节都比较单一粗放，缺乏规范性运作模式。最常见的一个现象就是，目前中国很多电竞战队的比赛服设计都很简单，甚至没有专业比赛服，即使是那些拥有多个赞助商的*战队，也往往会直接把赞助商的logo简单堆砌在比赛服上，严重缺乏美感，与*俱乐部的身份着实不相匹配，让人初见之下不由得大跌眼镜。
如前文所言，361°电竞战略将涵盖资源合作、产品开发、市场推广、销售运营这四大维度，不仅推动自身品牌的国际化和年轻化，这同时也将为整个中国电竞产业梳理一套全新的玩法，无疑有助于电竞产业的全方位升级。
虽然中国电竞产业发展迅猛，但很多国人尤其是学生家长仍不能正确认识到电子竞技和网络游戏的区别，很多人将两者混为一谈，视之为“电子海洛因”，不少学生家长更是将学生网瘾泛滥直接归咎于电子竞技。更有甚者，不少传统体育人并不认为电竞属于体育运动。
电竞运动之所以遭到诸多非议，固然有自身特殊属性的原因，但也有宣传推广不力的成分在内。361°作为中国领先的体育服饰品牌企业，长期以来形成了积极正能量的品牌形象，由361°来参与推广电竞运动无疑有助于纠正人们对于电竞的偏激认识。此外，在其电竞战略的四大维度中，无论是第三点的强有力的市场推广力度，还是第四点的高度完善的销售体系，都将提高中国电竞的宣传力度。尤其是此番361°还将选派QG俱乐部一名队员成为2018年亚运会火炬手并赴印尼参加亚运会火炬接力活动，通过让电竞选手来参加神圣无比的圣火传递，无疑也有助于改变世人对电竞运动的偏见。
▼361°集团执行董事兼总裁丁伍号先生与QG俱乐部创始人朱博先生展示361°与QG联名运动服装
为什么很多中国传统体育人不能正确看待电竞？很大程度上源于电竞运动有自身的特殊性。电竞需要选手长期在电脑前静坐，很多选手都往往是宅男，乍一看确实与传统体育运动员的风格大相径庭。而361°通过实施电竞战略则有助于强化电竞运动的体育DNA属性。
作为一个秉承“多一度热爱”精神的专业体育品牌，361°希望利用自身的专业体育属性，以及包括孙杨、多支中国国家队在内的*体育资源，为电子竞技产业增添运动DNA，激励更多电竞爱好者走出电竞室，享受户外运动的乐趣，做到电子竞技和传统体育运动的平衡发展。而事实上，电竞运动也确实迫切需要选手增强线下的体育锻炼力度。
从某种意义上，电竞和围棋有几分相同之处。虽然看似运动量不大，实则对脑力和体能都消耗极大，尤其是久坐容易造成颈椎问题，所以这要求选手平日必须加强身体锻炼，既要在赛前为比赛储备好足够的体能，又要在赛后进行身体恢复性锻炼，防止出现颈椎、手腕等过劳型疾病。
总之，电竞运动本身的属性决定了电竞选手必须加强体育锻炼，但由于种种原因，当前中国电竞行业确实欠缺一些运动DNA。尤其是考虑到目前电竞行业最常见的赞助商基本都是3C、快消产品，很少有谁能够像361°具备满满的运动DNA。所以从这一层面出发，361°确实能为电子竞技产业增添更多的运动DNA，而这也正是361°对中国电竞产业的独特贡献。
注：本文所用图片来自网络
直播吧5月19日讯 法国队公布了欧洲杯26人大名单，相较于2018年世界杯，有9人无缘本届欧洲杯。
在这9名球员中，包括费基尔、乌姆蒂蒂以及马图伊迪等人，他们将无法跟队参加今年欧洲杯。
附无缘欧洲杯的法国世界杯*成员：
阿雷奥拉（巴黎）、费基尔（贝蒂斯）、马图伊迪（迈阿密国际）、恩宗齐（雷恩）、托万（马赛）、本杰明-门迪（曼城）、乌姆蒂蒂（巴萨）、拉米（博阿维斯塔）、西迪贝（摩纳哥）
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（Luca）
曾经和他的晋江同门兄弟们并驾齐驱的361度，在长跑中渐渐落了下风。
突如其来的暴跌
11月14日开盘后，港股361度（01361.HK）股价低开后迅速下挫，一度跌穿1港元大关，暴跌38.13%至0.99港元，一度成为”仙股”，创下历史新低。随后虽然有所反弹，但直至收盘，仍跌15.63%，报1.35港元，总市值27.9亿港元。
作为港股通标的，361度一度也获得了南下资金的青睐。但今年以来，南下资金不断减持，持股从年初的逾6000万股降至目前的3600万股，比例也从3%降至目前的1.75%。从公开信息来看，361度近期并没有发布重大利空消息，只是于11月13日发布更换核数师的公告。公告称，毕马威会计师事务所已辞任公司核数师。361度董事会决议委任大华马施云会计师事务所有限公司为公司的新任核数师，自2019年11月13日起生效。
针对股价的大幅波动，361度相关工作人员对媒体表示，对于公司股价的波动，公司不评论，更换核数师的原因已于公告说明，没有补充。目前，公司经营一切如常。
更换核数师而引起的股价暴跌，港股历史上数次出现过，一般的原因都与公司的基本面相关。
翻看361度近几年的年报发现，2015年至2018年营收年均复合增长率为5.17%，最近三个完整会计年度营收复合增长率仅为1.62%。
此外，公司股东应占净利润由2015年的5.18亿元，下降至2018年的3.04亿元，年均复合增长率为-16.3%。
对此，361度表示，运动服饰市场的增长动力主要来自鞋类需求，未来将继续专注鞋类业务。业绩低迷的主要原因是，2018年国内外经济前景充满不确定性，打击企业及消费者的信心，导致消费意愿疲软所致。
事实上，近年来，国内运动服装行业并不疲弱，其市场规模正不断扩大。以同为运动服装企业的特步国际为例，该公司2018年总营收高达63.99亿，同比上涨24.83%；净利润为6.56亿，同比大涨60.86%。
不只是特步国际，安踏体育、李宁等运动服装企业2018年的业绩也极为亮眼。李宁2018年净利润为7.15亿，同比上涨38.84%；同期，安踏体育净利润高达41.02亿，涨幅为32.87%。
截止今日收盘，国产运动品牌安踏、李宁和特步的市值分别为2011亿港元、581亿港元和109亿港元，而361度市值仅剩28亿，仅为安踏的1.4%。
那么，近年来361度到底经历了什么？
发生了什么？
冰冻三尺非一日之寒。在遭遇今天突如其来的暴跌之前，361度业绩增长乏力，股价持续低迷的状况确实已经有很长时间了。
但361度曾经有过自己的高光时刻。2017年10月，361度股价一度站上3.9港元，总市值约102亿元，与李宁相差无几。随后该公司股价便进入下行通道，“跌跌不休”，直到今天的*价0.99港元。
2018年财报显示，361度总营收为52.27亿元人民币，同比微增0.02%；净利润为3.04亿元，同比跌33.48%。对比安踏净利41亿元和特步的6.57亿元，361度已然大幅落后好几个身位。
361度盈利能力严重下滑的趋势早在2018年之前就已经表露无疑：2011年，361度的净利润还有11.33亿元，而在随后7年时间内，净利润竟然大幅下滑73.2%之多。
361度的核心业务处境尴尬，经营压力巨大，最重要的鞋类营收减少4.1%。相比之下，2018年特步的鞋类业务营收同比增长了20.2%。
业绩低迷也使得361度开始不断关店裁员。
截至2018年底，361度核心品牌门店数量为5539家，与2017年底相比，减少了269家，与2012年底的8082家门店数量相比，六年时间内门店数量减少了2543间。
与此同时，361度的员工数量也在不断减少。
2018年，公司员工数量为7992人，与上年的8555人相比，降幅为6.59%；与2011年相比，降幅高达20.11%。
事实上，不只是业绩低迷和关店裁员。从财报来看，361度还存在经营性现金流大跌，应收款持续高企的现象。据财报显示，2018年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.95亿，与上年的8.32亿相比，跌幅达64.55%。而在两年前（2016年），361度经营活动的现金流净额还高达11.32亿。
与此同时，公司的应收款却在持续增加。截至2018年底，公司应收款项合计为31.2亿（其中应收账款为23.99亿），应收款占公司净资产的比重高达54.09%。值得关注的是，361度对公司应收款的计提却极低。财报中给出的解释，2018年其基于应收账款及应收票据可收回性的评估确认呆账拨备，拨备数为120万，2017年无拨备。
押注品牌重塑
据报道，由于在2018上半年业绩下滑显著，361度在2018下半年力推品牌重塑计划，包括与环球影城签约、赞助电竞团队和赞助一系列高端赛事。
361度也在财报表示，由于当前20%的主流消费者占据了中国零售消费总量的70%，这一比例仍有进一步扩大的趋势。为此，集团将以品牌、产品、活动等多角度作为品牌重塑的落脚点。
361度指出，未来要在一二线城市运营1000个篮球场，通过“篮球进小区”来接近最广泛的大众运动市场，期望拉动消费主力从中低端市场转向一、二线城市。
此外，2018年361度研发开支为人民币2.15亿元，占年度营收4.1%，而2017年的研发开支为1.73亿元。在经营逆境中加大研发投入，这一策略让人感到“眼前一亮”。
对于361度撕下中低端标签，进攻一二线市场的定位转向，也有券商研报对此认可。
今年5月，光大证券的一份研报指出，361度虽然业绩低于预期，但从长期来看，品牌重塑计划将有望打造产品竞争力。
361度近期与中国男篮球员、新疆男篮队长可兰白克达成签约合作。这笔签约背后的逻辑应该是公司意欲重点发力篮球运动市场。
然而，可兰白克在男篮国家队并非主力球员，在新疆男篮亦非*核心。其代言商业价值与安踏（02020）的汤普森、李宁（02331）的韦德甚至特步（01368）的林书豪相比暂不可同日而语。
眼见其他三家公司正在“起高楼，宴宾客”，361度能否迎头赶上，部分投资者心里没底。361度此次更换核数师是否表示公司财务藏有玄机，投资者同样没底。
361度是否迎来自己的救赎？还有待进一步观察。
今年来体育运动品牌可谓春风得意，国潮崛起、新疆棉事件、《全民健身计划》等重重利好下，国内几大体育运动品牌走向了发展的*。
在此背景下，361度(01361.HK)交出的2021年半年度业绩答卷令市场惊喜，8月17日港股市场普遍飘绿，也未能阻挡361度实现4.11%的逆势涨幅。
营收、净利齐增长
根据半年报，361度今年上半年实现营收31.07亿元(人民币，下同)，同比增长15.7%；净利润约4.01亿元，同比增长32.9%。
与过去10年处于波动的业绩相比，361度2021年上半年的业绩一改颓势，4.01亿元的净利润已接近2019年和2020年的水平。
毛利率方面，期内361度的毛利率达到41.8%的历史高位，同比提升了4个百分点。鞋类、服装、配饰及361º儿童产品四大业务期内的毛利率同比分别上升1.8、5.2、11.9及6.0个百分点，呈现一片欣欣向荣局面。之所以毛利率明显提升，是因为受益于国内市场改善，361度对分销商的平均批发价回调至疫情爆发前的正常水平，分销端可以说是摆脱了疫情冲击的束缚。
今年上半年，在去年同期的低基数下以及市场活力提升下，中国体育消费市场继续活跃。361度上述四大业务的销售数量均取得双位数增幅，其中鞋类和361º 儿童产品销售数量与收入增幅均超过20%。
不过，相较于国内四大体育运动品牌，近些年来明显掉队的361度今年上半年增长幅度实际上处于垫底的位置。
如在净利润增幅方面，361度32.94%的增幅均不及其他三家体育运动品牌的一半。相较于已发布半年报的李宁(02331.HK)，361度的营收增幅与前者相差甚远，李宁期内破百亿的营收继续拉开了与361度的距离，后者营收不及前者三分之一。
当前，361度正处于品牌塑造阶段中，在供应链体系、产品功能性研发、全渠道行销等方面还需进一步完善，所以成长性落后于转型步伐更快的前三者。而对比走向没落的匹克和富贵鸟(603555.SH)，361度取得的此番成绩单着实不容易。
童装及电商业务表现佳
因过去几年转型不如安踏和李宁顺利，在2016年开始，361度连续三年扣非净利润持续下滑。
361度起步时间早，底子并不差，但因转型成效不显著，安踏和李宁的“*归来”，361度承受较大增长压力。受益于行业复苏，以及自身努力，361度在童装方面相当亮眼。
361度是最早做童装的运动品牌之一，今年来公司在独立经营的基础上，发力童装业务，产品线实现了年龄全覆盖和多细分领域运动生活场景。
报告期内，361度童装业务销量和增速分别同比增长22.9%及24%，为增长最快的业务。为拓展童装业务，公司加速了销售网点的布局，报告期末童装门店为1745间，较2020年末增加了42间；同时，童装第四代形象店达453间，较2020年末大幅增加246间。
童装业务毛利率较高，期内毛利率为42%，同比提升6个百分点，为配饰业务之外提升幅度*的板块。可以说，在安踏和李宁童装业务持续发力的竞争压力下，361度的童装业务顶住了压力，增长亮眼，充当了公司业绩增长的推动力。
相较于其他三个品牌，361度过去几年销售转化率并不算成功，存货管理水平有待提升。2017年-2019年期间，361度存货周转天数由82.1天提升至118.8天，高于其他三个品牌；于2018年，361度开始与天猫合作布局3000 家天猫智慧门店以加强存货管理，但效果不佳。
安踏随着FILA品牌占比扩大以及主品牌的改革，存货周转亦有所放缓。但相较于安踏，361近些年没有对外有较大型的收并购，更多依靠主品牌实现增长，所以导致存货周转效率不佳。
进入2021年，在消费复苏下，361度经销商拿货意愿得到大幅提高，分销商更积极按订单预定的交货时间提货以应对市场需求。因此361度存货周转天数在今年上半年显著改善，大幅下降至69.55天，达到了2016年前的水平，表明公司存货管理水平有很大进步，提高了变现能力。
当然，存货周转效率提升与今年上半年电商行业的迸发有关。比如，得益于直播带货等新兴电商渠道的推动，李宁报告期内的电商渠道收入飙升了78%；安踏电商业务也增长亮眼。361度尽管在2014年就已开始涉足电商渠道，但因销售滞销品等因素未能在电商渠道上像安踏和李宁一样取得飞跃式增长。
报告期内，361度通过在电商平台上发布IP联名系列吸引了年轻消费群体，并在天猫、B站等多个平台尝试直播带货，收获颇丰。期内，来自电商业务收益同比增长54.5%至4.88亿元，占总收益约15.7%，带动了公司存货周转效率的提升。不过，361度的电商业务营收增速和总营收比重均不及李宁，李宁上半年来自电商渠道的收入比重已接近30%。
如何摆脱“中低端标签”？
经历了八九年前的库存危机后，各大体育运动品牌纷纷深化改革，启动零售转型和供应链改革等。
安踏通过对外“买买买”确立了其多品牌集团的地位；李宁则以“单品牌、多品类、多渠道”策略回归，2018年率先走国潮路线加速了李宁的复兴；特步(01368.HK)数字化转型和新品类扩张收获显现。该三大品牌转型路线同时都有一个共同点，那就是年轻时尚化，抓住年轻消费群体。
从近几年的转型路线看，361度的品牌定位并不清晰。在2018年起，上述已收获转型成果的三大品牌实现了复苏，361度在2019年才回归到库存危机前的水平。
2018年，361度推出品牌重塑计划，提出不再一味追求单一品牌的短期增长，而是将“孵化未来品牌忠实消费者”。但整体看，361度的经营策略显得格外保守，在产品设计、品牌矩阵等方面没有得到强化，导致在向年轻时尚转型的过程中“土味”标签仍难以撕开。
半年报显示，361度共开设5155间核心品牌门店，其中高达约76.26%的门店位于中国三线或以下城市(2016年该数据为72.5%)，仅5.97%及17.77%的门店分别位于中国一线及二线城市。被361度引以为傲的童装业务也有约70.77%位于中国三线或以下城市。
得益于产品升级和品牌塑造，安踏、李宁和特步2020年分别有57%、52%及59%门店在三线或以下城市，远低于361度76.26%的比重。
店铺地区定位，与品牌产品的溢价能力有较大关联性。根据阿里第三方数据，就天猫旗舰店鞋子价格来看，2020年李宁、安踏、特步和361度的价格区间*比例分别为36.2%在200-299元、31.8%在200-299元、51.6%在100-199元、51%在100-199元，可以看到，361度和特步的鞋子主要集中在100-199元的低端位段，不如安踏和李宁能有较多产品能渗透到中高价段位。
361度指出，未来三年要在一二线城市运营1000个篮球场，通过“篮球进小区”来接近最广泛的大众运动市场，期望拉动消费主力从中低端市场转向一、二线城市。这意味着，361度要走出低端标签，需要与国内外头部运动品牌展开较量，这对公司的研发投入、产品设计能力、渠道力等多方面将带来巨大挑战，毕竟需要在耐克、阿迪达斯和安踏李宁等强大的品牌中撕开口子。
小结：整体看，361度上半年业绩表现与往年相比已足够优异，但更多的是建立在市场复苏、国潮崛起等外界因素的基础上。
要实现持续的快速增长，361度还要深化品牌重塑、供应链建设、渠道改革等。未来路漫漫，但这条黄金赛道还是给361度留出了时间。
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