可转债强制赎回(尾盘跌停)
可转债强制赎回(尾盘跌停)
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投资可转债时，不管是投资新可转债还是老可转债，在有了盈利后大多会选择卖掉或转股。毕竟投资可转债的主要收益，就是来自可转债上涨后卖掉或者转成股票卖掉。那么，如果可转债一直不卖会怎样呢？
可转债一直不卖会怎样呢？
首先，可转债如果一直持有不卖，最好的结果就是等可转债到期后上市公司把可转债赎回去。这种情况下，买了该可转债的投资者不仅每年都能拿到一些利息，而且在到期时还能获得一些除票面利息以外的补偿。
比如上市公司以100元一张发行的可转债，在可转债到期赎回时，赎回的价格可能是110元或115元等等，这就相当于让投资者获得10%—15%的收益。当然，这个收益是包含了最后一年的票面利息的。假如最后一年的票面利率为2%，减去票面利率的赎回价就是108元或113元了。
虽说可转债的票面利息比较低，但如果加上到期赎回时获得的补偿，也不算太差了。
其次，不算最好也不算最坏的结果，就是被上市公司强制赎回去。上市公司强制赎回可转债和到期赎回可转债，虽然都是赎回，但还是有不小区别的。
上市公司强制赎回可转债都是在可转债还没到期时，强制赎回的原因要么是因为正股价涨得太多，要么就是可转债未转股的余额太少。另外，强制赎回的赎回价格也不会有溢价，只会给一些利息。
而且当上市公司要强制赎回可转债时，不是你不想卖就可以不让赎回，而是必须被赎回，没得选择余地。
当然，如果上市公司要强制赎回可转债，除了会偿还本金外，也会附带一些利息，对于以面值或低于面值买入可转债的人来说，至少不会亏。
可对于高于面值的价格买入可转债的人来说，如果不卖掉让上市公司把可转债强制赎回，很有可能就会亏钱，因为给的利息真的不高。
事实上，大部分被强制赎回的可转债，在被赎回之前的价格都是高于面值的。所以如果不卖或转股，被上市公司强制赎回，实际上都是亏的，包括以面值或低于面值买入可转债的人，因为如果按市价卖掉可以比被强制赎回赚得更多，而原本能赚更多结果却赚了少，那也是一种亏。
再次，可转债如果一直持有不卖，最坏的结果就是到期后上市公司无力还钱，连本都拿不回来。
可转债作为一种公司债券，它显然是存在违约风险的，也就是到期之后发行可转债的公司还不起钱。此时投资者不仅拿不到利息，而且连本金也都有可能收不回来。
其实，可转债的发行要求还是比较高的，能发行可转债的上市公司，都是经营状况比较好的上市公司。但可转债的期限一般都是五六年，谁也不敢保证在这么长的时间里，上市公司的经营状况会不会出现恶化甚至倒闭，所以也就难保可转债到期后上市公司就一定能还得起钱。
如果买了可转债连本金都拿不回来了，这都不是最惨的话，还有什么是最惨的呢？
36氪获悉，国统股份尾盘股价跳水跌停，上演“天地板”。
今天我们开始说可转债的第二个重要条款，强赎，既然我们投资可转债，那么可转债的知识肯定需要弄明白。今天我们就开始学习可转债的强赎条款。
强赎是”强制赎回“的简称，也叫提前赎回。它是一种区别于到期赎回（也就是持有债券到期还本付息）的特殊赎回条款。
强赎是指在满足特定条件的情况下，可转债的发行人也就是上市公司，可以按照特定的价格强制从可转债持有人手中赎回已发行的可转债。
强制从可转债持有人手中提前赎回？咋一听怎么感觉像流氓条款呢？上市公司还能从可转债持有人手里抢可转债吗？其实并不是这样的。
首先，满足特定的条件下，强赎才能被触发。这个条件一般是两种。一种是可转债的余额不足300万元时，强制赎回就会被触发。这是因为此时可转债的规模已经非常小，不足以在市场上存续。
需要特别注意的是，可转债的买卖并不会导致可转债的规模缩小，因为你能够卖出去，就意味着市场上有人接你的盘，买进来。只有转股以及回售才会导致可转债的规模缩小。关于这一点，在之后学习了可转债股票属性部分的要素之后，会更容易理解。
另外一种会触发可转债强赎的条件，是在转股期内，正股价格需要满足特定的时间条件和价格条件。平时说的强赎一般是指后一种情况，所以接下来就重点介绍这一种。
还记得小承的苹果园的故事吗？经过小承的不懈努力，苹果园的面积实现了大幅扩张，截止到目前已经扩张了30%。对于小承来说，苹果园成了一种相对富余的资源。在这种情况下，小承也更希望用苹果园而不是现金来偿还小青的债务。这个时候，小承特别担心小青到时候不要苹果园，而是非要拿回现金。为了达到自己”借钱不还“的目的，小承动了下脑子，搞出来一个强赎的招数。
小承告诉小青，现在苹果园已经扩张到了130%了，相当于小青借给自己的100万元也涨价到了130万元。假如在未来的1个月内，小青没有把手里的借条直接兑换成苹果园的面积，或者找到了另外一个债主来接手借条的话，小承就会以100万元+利息的价格强制把借条给收回去。
这就等于小承逼着小青把借条换成苹果园，或者是将借条卖给别的债主。
回到可转债上，上市公司设置强赎条款并且发起强赎，目的也是为了让可转债持有者赶快将手中的可转债转成股票或者直接卖掉，从而达到”借钱不还“的目的。一般来说，特定的时间条件是指的”连续30个交易日中至少有15个交易日“，而特定的价格是指的”正股收盘价不低于当期转股价的130%“。各个可转债强赎条款中的时间条件和价格条件可能会有不同，具体以发行公告为准。
当强赎发生的时候，由于价格条件满足，此时可转债的成交价格一般都是130元及以上（条款中规定是不低于转股价的130%，为什么这里承大会写可转债的价格一般在130元及以上呢，这部分内容在下面”转股价格“一节学习完毕后，大家都会了解）。
你可以直接卖掉可转债，也可以将可转债换成股票。不管选择哪一种，大股东都不用还给你债券的本息了，而你也将利益落袋为安或者拥有了股票，这是一种双赢的美好局面。
从百润转债（127046）的发行公告可以看出，发行于2021年11月3日的百润转债，在发行公告内约定——在百润转债的转股期内（特定的时间），如果正股在连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），上市公司就可以按照面值价加当期应计利息的价格（特定的价格）行使强赎。
和回售类似，当回售条款被触发的时候，可转债的持有人可以选择回售或者不回售，而当强赎条款触发的时候，上市公司也可以选择强赎或者不强赎。
发行公告内有你想了解的全部信息，只要你花点时间用心学习的话，都可以明白的。下一节我们聊以下转股价以及其他要素。
可转债是一种收益和风险都比较高的债券。而且在可转债投资中，还存在比较隐蔽的风险，如果不注意，可能会遭受很大的损失，强制赎回就是其中的一个。
可转债强制赎回是利好还是利空
可转债是由上市公司发行的一种债券，是上市公司向投资者融资的一种工具，投资者买了上市公司发行的可转债后，可以一直持有到期让上市公司还本付息，也可以转成上市公司的股票，然后把股票卖掉拿回本金及收益。
然而，投资者若是不把可转债转成股票，想要一直持有到期未必就行得通。因为上市公司在发行可转债时，会在合同中添加一个强赎条款，只要达到强赎条款规定的条件，上市公司就有权将投资者手上的可转债强制赎回去，无需征得投资者的同意。
当然，上市公司要把可转债强制赎回，除了要退还投资者的本金外，还要支付一定的利息，所以看起来似乎不亏，可实际上并非如此，因为在强赎条件中会给投资者挖坑。
一般可转债强赎的条件有两个：一个是正股价较转股价的涨幅超过多少后，比如正股价超过转股价的130%；另一个就是可转债未转股的余额低于多少，比如低于3000万。两个条件任意一个出现，上市公司都可以把可转债强制赎回。
如果一只可转债触发第一个强赎条件，此时该可转债的价格相比其面值必然是上涨的，因为此时可转债的转股价值都在130元以上，而可转债的面值都是100元。而通常情况下，可转债的市场价格都会有一些溢价，即转股价值为130的可转债，市价大概率会超过130元。
不过，上市公司在强制赎回可转债时，并不是按市价赎回的，而是按面值也就是100元赎回的，另外再稍微给点利息，而可转债的利息是比较低的，甚至还不如银行定期存款的利息。
所以，原本价格超过130元的可转债，却以100元被强制赎回，仅给一些微不足道的利息，你说投资者是亏了还是赚了。有些被强制赎回的可转债，市价甚至是几百元的，同样也只能被以100元的价格赎回，若是不注意被强赎回去的话，投资者可以说是亏大了。
所以，这种情况下的强制赎回，肯定属于利空。尤其是对于那些溢价率较高的可转债来说，一旦上市公司发出强制赎回可转债的通知，大概率会跌。此时最好的应对方法要么就是把可转债卖掉，要么就是转股，决不能等着被强赎回去。
至于第二种触发强赎的条件，是不是利空就得分情况，如果强赎时可转债的市价低于它的面值，那就是利好，而如果市价高于它的面值加利息，强制赎回就属于利空。
所以，可转债强制赎回是利好还是利空，得分情况。不过，实际上大多时候都属于利空。
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