国泰黄金etf，国泰黄金etf持仓分析
国泰黄金etf，国泰黄金etf持仓分析
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11月12日讯 国泰黄金ETF基金11月11日上涨1.57%，现价3.63元，成交18317.28万元。当前本基金场外净值为3.6956元，环比上个交易日上涨1.73%，场内价格溢价率为-0.23%。
*报告期内，本基金收益率为32.55%，。
数据显示，近1月本基金净值上涨4.61%，近3个月本基金净值上涨5.30%，近6月本基金净值上涨0.06%，近1年本基金净值下跌4.10%，成立以来本基金累计净值为1.3980元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为艾小军，自2014年01月13日管理该基金，任职期内收益50.89%。
在之前的课程中，我们介绍了基民最常见的四类基金——股票基金、货币基金、债券基金、混合型基金。但实际中的基金世界远比这复杂，今天我们就来介绍一下另外三种基金：指数型基金、ETF、QDII基金。
指数型
指数基金是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。
简单理解，只要所跟踪的指数涨了，指数基金净值也就涨了。
一方面，指数基金的管理费用相对较低。由于采取跟踪指数的被动投资策略，基金经理不需要花大量精力来投研，因此相比主动型基金来说成本更加低廉。从长期来看，微弱的费用差别都会在复利的情况下产生重大影响；另一方面，业绩透明度较高，只需要根据跟踪目标指数的涨跌就可以大致判断出基金净值的变化。
总之，指数基金作为费用低廉、操作公开透明的产品来说，适合小白进行长线投资。但指数基金与市场共命运，任何指数基金都是高仓位的，并且无法通过基金经理的操作来及时规避风险，对于短线操作来说，风险很大。
ETF
ETF是指交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
兼具股票和指数基金的特色
（1）对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。
（2）赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了。
ETF继承了指数基金的交易成本低廉、分散投资、高透明度、操作简单的优势。同时还具有一般指数基金无法比拟的高流动性，ETF结合了股票交易的特性，与一般的开放式指数基金相比，可以像股票一样在交易时间内实时交易，随时把握价格，灵活度MAX。
那么如何参与ETF的交易呢？和传统基金不同，ETF的投资途径有两种，二级市场买卖和一级市场申赎。但是由于一级市场中ETF的交易门槛较高，多数人会选择在二级市场买卖，简单理解就是开通证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市场实时变动，像买卖股票一样方便简单。
QDII
QDII的全称是Qualified Domestic Institutional Investors（合格境内机构投资者），而QDII基金就是这些机构投资者发行的基金，即在境内设立，经国家有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。简单理解就是，在国内成立到境外去投资的一种基金。
QDII基金投资优势
1、投资工具丰富,不仅可以投资股票债，还可以投资房地产、黄金石油等。
2、投资范围更广,可以投资海外多个国家。
3、分散了单一市场的风险,优化资产配置。国内市场很多时候都是一荣俱荣一损俱损,不管你投资分级基金、指数基金还是行业主题基金等,都不能有效的分散风险
QDII基金的缺点
1、投资费用高。跨市场投资的成本很高，所以QDII基金的费率也比较高。
2、申购赎回时间长。一般申购确认要T＋3日，赎回时间更长，要T＋10日。
3、对基金经理要求高。海外投资能力真不是简单的事，消息政策也没有国内这样灵通，所以对基金经理的水平要求很高。
对于投资来说，还是那句老话,「风险和收益同在」，高收益也往往伴随着高风险。大家在选择基金的品种时，还是要结合自身的特点去酌情投资，选出最适合自己的那款。
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财联社8月3日
走势来看，具有强“避险”属性的黄金近期表现强势。尽管当前伦敦金价格与3月俄乌危机时金价的年内高点2070.21美元/盎司相比，还有290美元左右的差距，但黄金已经走出一波上涨行情。伦敦金在上周的周涨幅3.04%，也创下今年3月以来*涨幅。
博时基金王祥表示，近期，国际黄金市场强劲反弹，美联储放松加息节奏的表态和台海问题等一系列因素的提振下，黄金获得短期资金加持。
银行推黄金资产配置
抗通胀和避险双重属性加持之下，近期黄金走势上行，不少银行理财经理开始向客户推荐黄金配置配置，从实物黄金、生息金条、纸黄金到黄金主题基金都在推荐之列。
“当前黄金的确处于低位，我们会建议客户购买一些黄金作为配置。银行黄金产品相对于黄金消费品，价格更低，也具备保值增值的功能。”华南某银行的一位理财经理向财联社
与此同时，线下门店黄金销售也有所回温。财联社
年内多数黄金ETF正收益
常言“大炮一响，黄金万两”，今年一季度，受俄乌地缘冲突的影响，经济处于类滞涨阶段，油铜领衔通胀预期创历史新高。受通胀与避险情绪影响，黄金强势上涨。
不过到了二季度开始，黄金走出宽幅震荡格局。对此，前海开源基金执行投资总监吴国清表示，原因在于扰动因素的减弱：首先，二季度，俄乌战争脉冲逐渐平缓，避险情绪下降；其次，滞涨逐渐消退，铜价带领大宗开始急跌，整体通胀预期转弱，黄金前期受通胀溢价的部分也有所回撤。
此外，平安上海金ETF基金经理钱晶指出，美联储多次加息后，美元近期的强势，也对黄金造成了一定的压力。
从收益来看，今年黄金ETF基金表现尚可。Wind数据显示，截至8月1日，全市场47只黄金主题ETF产品，仅易方达黄金主题人民币（A/C）、易方达黄金主题美元（A/C）产品收益为负，其余九成基金为正收益。其中，国泰黄金ETF联接A表现*，今年以来收益率为3.23%。
国泰黄金ETF基金经理艾小军在二季度报告中表示，中长期来看，全球疫情和经济复苏前景仍具有不确定性，黄金在资产组合中或能继续发挥避险作用。在全球风险事件频发，以及经济衰退的风险仍在，包括美联储在内的各国央行仍在持续释放流动性以维持经济，黄金的避险价值或将凸显，在资产组合中加入黄金能够有效降低组合波动率。
从美债利率看黄金或出现配置窗口
当前黄金投资上国内投资者整体维持资金流入，王祥同时指出，互联*资者已有衰竭迹象。对于下半年黄金投资价值几何？基金经理表示需要更多关注美债利率走势。
吴国清表示，当前影响黄金价格走势的利好、利空因素并存。黄金作为强周期的产品，关于黄金的价格，若只看一个指标，利率重于通胀，10年美债利率是核心，本质是交易美国的经济衰退。今年美国经济上半年滞胀延续，下半年关注衰退，顺延美国经济自滞胀走向衰退，我们预判黄金价格将经历“上行-整固-上行”三阶段。
“从利好黄金来看，预计2022年是美国经济从繁荣转向滞胀，2023年或将步入衰退，不论是当下滞涨，还是中期衰退，黄金股仍周期左侧。”吴国清表示，但是如果美国滞胀延续，没有办法切换到衰退，油价或将居高不下，那么整体的美联储货币政策会维持强硬的状态，维持加息的节奏，所以在这个背景下，金价会受到压制。
日前，美国商务部数据显示，今年第二季度美国GDP按年率计算下滑0.9%。继一季度下滑1.6%之后美国经济再次萎缩，呈现技术性衰退的迹象。王祥指出，这进一步令市场遐想后续美联储的加息政策将受到更多的掣肘。反观欧元区当周公布的7月CPI初值飙升至8.9%，继续刷新纪录，给了欧洲央行进一步加息的动力。因此，欧元区可能处于紧缩加速的初期，而美联储相对而言处于市场预期下的紧缩周期尾端，边际上两者货币节奏的差异或令前期始终维持强势的美元表现出现反转。前期美元与利率对黄金双重压制的局面将得到改善，上述因素的共振或引导黄金市场继续维持反弹窗口。
钱晶也表示，展望下半年，美国经济可能步入下行周期，美债实际利率有望下行，美元指数亦不具备大幅上涨的条件，综合来看，黄金或将迎来配置机会。
财联社（北京，
不少分析师将本次FOMC会议称为“一次历史性的转变”。虽然美联储“鹰”姿尽显，但截至周五收盘，COMEX2月黄金期货收涨0.87%，报1798.60美元/盎司，创下11月23日以来收盘价*。
业内人士表示，近一段时间黄金价格走势表明市场已经消化了一部分负面影响，从历史来看金价有在加息周期*宣布缩减购债规模后走强的趋势。事实上，或许是由于11月下半月金价的疲软，投资者重拾对黄金ETF的投资兴趣。由于金价的相对低位持续，国内投资者也不断以低价入市，12月中国的黄金ETF总规模不断上升，截至12月16日，其总持仓已超过80吨，为历史*。
FOMC会议扰动金价
北京时间周四凌晨，美联储公布利率决议，维持0-0.25%的利率不变，符合市场预期。此外，美联储加速Taper，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。同时，美联储还释放了加快步伐加息的信号，点阵图显示，三分之二官员预计2022年将加息三次，六成官员预计2023年再加息三次。另外，美联储政策声明已经放弃通胀是“暂时的”措辞。
不少分析师将本次FOMC会议称为“一次历史性的转变”。华泰期货表示，虽然美联储利率决议展现出了非常鹰派的结果，但是由于市场对于因通胀持续高企而可能会引发美联储加快缩减购债乃至加息的速度有着一定的预期。因此当美联储议息会议之后，美元实则并未出现走高的情况，而贵金属则是因为利空出尽而呈现低位反弹的情况。目前由于通胀水平依然处于高位，并且当前高通胀也并不是由于需求端的推动而导致的，而更多是因为此前能源紧俏而引发的成本端的上移所致，故此这样形成的高通胀水平，也并不一定会立刻因货币政策的紧缩加快而马上得到修复，加之当下疫情状况的反复，故此目前可以继续尝试逢低配置贵金属资产。
就市场反应而言，会议前金银已然开始提前反应小幅跳水，但是出于此前较为疲弱的价格已较大程度上消化了预期，反而在会议后金银有所反弹，走出“V”形反转形态，截至周五收盘，COMEX2月黄金期货全周收涨0.87%，报1798.60美元/盎司。
业内人士表示，近一段时间黄金价格走势表明市场已经消化了一部分负面影响，从历史来看金价有在加息周期*宣布缩减购债规模后走强的趋势。
不过，拉长时间看来，“从年初至今，国际金价多次以每盎司1800美元的水平抛售后下跌7%以上。黄金的主要障碍是全球股市的强劲”，有业内分析人士就表示。事实上，就在美联储决议公布后，美股三大主要指数同样全线上涨，虽然在“四巫日”扰动下全周整体收跌，但仍维持在历史高位附近。
黄金仍有布局机会
此前，国泰黄金ETF在其三季报中对后市展望称，中长期来看，全球疫情和经济复苏前景仍具有不确定性，黄金在资产组合中或能继续发挥避险作用；而美联储 9 月议息会议结果显示，预计2022年中加息的概率提升，黄金中短期仍然面临Taper和美联储政策的摇摆。站在当下，黄金仍具有较强的配置价值，在全球风险事件频发，以及经济衰退的风险仍在，包括美联储在内的各国央行仍在持续释放流动性以维持经济，黄金的避险价值或将凸显，在资产组合中加入黄金能够有效降低组合波动率。
而世界黄金协会*发布的报告也显示，或许是由于11月下半月金价的疲软，投资者重拾对黄金ETF的投资兴趣。由于金价的相对低位持续，国内投资者不断以低价入市，12月中国的黄金ETF总规模不断上升，截至12月16日，其总持仓已超过80吨，为历史*。
此外，根据中国海关发布的*数据，10月份中国黄金进口量为123吨，较上月增加38吨，为2019年12月以来的*水平。由于本地需求的季节性特点，中国的黄金进口量往往会在第四季度升高。年内截至目前中国黄金进口总量为651吨，大幅高于2020年。
针对后市，世界黄金协会认为，展望未来，今年推动黄金表现的许多因素仍将在2022年发挥重要作用，包括通胀和利率的节奏及方向、新冠疫情、以及全球经济增长韧性。不确定性仍将为黄金投资提供一定的支持，因为配置黄金可以作为一种风险对冲手段。同样，消费需求的复苏力度将取决于关键市场的经济复苏程度以及金价的波动方向。同时，该机构还预计央行将继续支持黄金需求，因为黄金仍将作为央行储备的关键组成部分。
国投瑞银总经理王彦杰也表示，黄金价格过去一段时间表现的并不是特别突出，这与市场环境或市场投资的氛围有关，实际上这些压制的因素，慢慢转变成为支撑黄金价格的因素，这其中包括美国国债压力的需求。市场对这一波通胀对金价的影响看法趋于一致，即金价有较好的表现机会。黄金是非常好的避险工具，无论是从风险分散，还是从收益角度来看，把黄金纳入投资组合是必要的。
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